Récemment, en scrutant les données sur la chaîne, je vois que l'offre de stablecoins monte puis redescend, et ça me fait un peu rire : tout le monde aime la relier aux mouvements d'entrée et de sortie des ETF, ou aux capitaux hors marché, en disant que c'est lié. En réalité, lié ne veut pas dire causalité.

Quand les stablecoins augmentent, ce n'est peut-être qu'un simple changement de place pour les fonds ; quand les ETF deviennent populaires, ce n'est peut-être qu'une émotion qui trouve une porte d'entrée plus respectable. Si on veut vraiment parler d'achats ou de préférence pour le risque, il y a tout un tas de « mentalités » qui se mettent en travers.

Les nouveaux L1/L2 commencent aussi à offrir des incitations pour attirer le TVL, et les anciens utilisateurs se plaignent de « miner, puis vendre ». Je comprends aussi, après tout, les « moutons à laine » arrivent vite et partent encore plus vite, et la prospérité sur le papier peut être très trompeuse.

L'offre de stablecoins doit-elle forcément décoller quand elle monte ?
Pas nécessairement, la plupart du temps, c'est juste que tout le monde attend une raison.