Analyste : Les revenus de Hyperliquid surpassent Robinhood contre toute attente, la décote de valorisation de HYPE devient « de plus en plus injustifiée »

BlockBeats message, le 29 avril, l’analyste de Blockworks Research, shaunda devens, a publié sur les réseaux sociaux des données indiquant qu’au premier trimestre 2026, une tendance cyclique claire à la baisse est apparue dans le domaine des échanges de cryptomonnaies. Les revenus en cryptomonnaie de Robinhood ont chuté à 134 millions de dollars (en baisse de 39,4 % par rapport au trimestre précédent), tandis que les revenus en cryptomonnaie de Hyperliquid ont diminué à 179,7 millions de dollars (en baisse de 31,0 % par rapport au trimestre précédent).

Cependant, les revenus en cryptomonnaie de Hyperliquid restent supérieurs à ceux de la ligne d’affaires cryptomonnaie de Robinhood, et ses revenus RWA (actifs du monde réel) ont augmenté de 454,8 % par rapport au trimestre précédent. Le nombre d’utilisateurs a également augmenté de 29,6 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 1,19 million, tandis que le nombre de clients de Robinhood a augmenté d’environ 1,5 %.

La décote de HYPE par rapport à ses pairs financiers traditionnels est en grande partie une décote sur la cyclicité des flux de trésorerie liés à la cryptographie. Mais avec plus de 30 % du volume de transactions désormais constitué d’actifs RWA, l’augmentation de HIP-4 avec des résultats binaires (marché de prédiction), et la volatilité des revenus qui s’est rapprochée de celle de Robinhood lors de cette phase de ralentissement, cette décote semble de plus en plus injustifiée.

Les revenus du protocole de Hyperliquid au premier trimestre s’élèvent à 192,3 millions de dollars, tandis que le bénéfice net de Robinhood est de 346 millions de dollars, la capitalisation boursière de HYPE est de 9,5 milliards de dollars, et la capitalisation boursière de HOOD est de 74 milliards de dollars, ce qui rend HYPE extrêmement bon marché en comparaison.