Récemment, regarder le marché ressemble de plus en plus à regarder un « indicateur d’émotion des taux d’intérêt »… Lorsque les taux d’intérêt montent, la tolérance au risque diminue, la profondeur sur la chaîne devient immédiatement plus mince, et le glissement de prix devient très visible. Pour faire simple, ce n’est pas que je sois particulièrement doué en macroéconomie, c’est que chaque fois que la liquidité se resserre, les ordres semblent être arrachés comme par quelqu’un, et lorsqu’on fonce dedans, on se fait facilement récolter par des robots.

Le flux de fonds ETF est aussi très bruyant, aujourd’hui il entre, demain il sort, et l’opinion publique interprète immédiatement le risque des actions américaines et la hausse ou baisse des cryptos comme étant liés. Je le prends simplement comme un « indicateur de tendance », pas comme un signal d’ouverture de position : quand le vent souffle fort, il vaut mieux décomposer ses ordres lentement, ne pas poursuivre à tout prix, attendre une bougie si possible… Les impatients sont vraiment ceux qui perdent le plus. Voyons la suite.