Ces derniers temps, beaucoup de gens parlent de mettre les RWA sur la blockchain comme si « l’entrée d’actifs = plus de véritable liquidité sur la chaîne », ça me fait un peu rire. En gros, la liquidité ne dépend pas de combien de TVL tu as dans ton pool, mais de ta capacité à racheter à tout moment selon les règles, et si le rachat peut vraiment se faire ou si ça bloque. Beaucoup de clauses dites « rachetables », en les lisant attentivement, on voit clairement : T+N, seuils, suspensions, frais… tout est écrit noir sur blanc, mais tout le monde est trop paresseux pour lire.

Ce qui est encore plus drôle, c’est qu’on voit maintenant circuler l’idée que le flux de fonds ETF, la tolérance au risque du marché boursier américain et la hausse ou baisse des crypto-monnaies sont liés, comme si un changement macroéconomique faisait instantanément changer la valeur des actifs en chaîne. Arrêtez de plaisanter, la base c’est un contrat, pas l’émotion, et quand la fenêtre de rachat se ferme, la « profondeur » que tu vois sur la chaîne n’est qu’une illusion. De toute façon, quand je regarde les RWA, je commence par lire les clauses, puis je regarde les paramètres du pool, sinon je me donne juste des excuses pour me faire porter pâle.