En réalité, tout le monde comprend que lorsque le taux de financement devient extrême, c'est comme voir une voiture fumer sur le bord de la route : tu peux foncer pour jouer le héros, ou tu peux t’éloigner pour ne pas te faire exploser… Mais comme je suis du genre à manquer de patience, quand je regarde le marché et que le taux commence à devenir dément, ma première réaction n’est pas « monter à bord », mais plutôt de vérifier sur la chaîne s’il y a des gens allant dans la même direction en train de supporter la pression, surtout ceux qui ouvrent des positions en chaîne ou qui complètent leur marge, ça donne vraiment la chair de poule.

Je choisis généralement entre deux options : soit prendre le contre-pied mais réduire la position à un tiers de d’habitude, avec un stop-loss très proche, et partir dès que je fais un profit ; soit tout simplement éviter la volatilité, chercher des opportunités plus « normales » sur le niveau 2 pour faire un peu d’arbitrage d’événements. En gros, quand le taux de financement est extrême, la chance de gagner n’est pas forcément faible, mais la perte peut arriver très vite, c’est comme si on se faisait utiliser comme une machine à retirer de l’argent par le MEV.

Récemment, cette histoire de staking/partage de sécurité avec un « rendement cumulatif » n’a pas non plus échappé aux critiques, tout le monde trouve ça un peu trop répétitif. Quand je vois que le taux de financement devient trop chaud, je pense : plus les gens pensent qu’on peut encore empiler une couche supplémentaire, plus il est facile de se retrouver tous entassés derrière la même porte… Bref, je préfère maintenant gagner un peu moins plutôt que de devenir le carburant dans la période la plus chaude. On en reste là, on attend que l’émotion redescende un peu.