Récemment, je regarde à nouveau cette narration sur la sécurité partagée par le biais du sur-pledge, en gros c'est vraiment tentant : une mise de fonds, avec deux ou trois couches de rendement. Mais ce qui me fait de plus en plus peur, c'est qu'à mesure que les rendements s'empilent, l'illusion s'empile aussi — considérer que « pouvoir recevoir des récompenses » comme « le risque n'a pas changé ». Je peux encore calculer le levier, mais le risque de co-responsabilité entre protocoles est vraiment difficile à évaluer, en cas de problème c'est une série de dominos.

La nouvelle vague d'incitations pour les L1/L2 qui vise à augmenter le TVL est aussi typique, je peux totalement comprendre les anciens utilisateurs qui se plaignent de « miner, prendre, vendre » : ceux qui sont en première ligne prennent leurs gains comme de l'argent réel, ceux en arrière-plan utilisent ça comme carburant émotionnel. Le sur-pledge, c'est comme empiler des Lego ou des cartes, ça monte vite, mais ça s'effondre aussi vite… Je préfère maintenant en manger moins, utiliser la position comme une barrière protectrice, pouvoir dormir tranquille c'est ce qu'il y a de mieux.