Tesla échoue à nouveau en Chine : comment jouer l’action TSLA alors que Xiaomi dépasse les ventes

Station de charge Tesla fond noir par Blomst via Pixabay

Nauman Khan

Jeu, 19 février 2026 à 01:32 GMT+9 5 min de lecture

Dans cet article :

TSLA

-0,03%

XIACF

+2,56%

Les actions (EV) dans le secteur des véhicules électriques ont refroidi depuis leurs sommets de fin 2023, et depuis lors, Tesla (TSLA) a été particulièrement sous pression. Après une hausse alimentée par l’IA, le cœur de l’activité automobile de Tesla a rencontré des vents contraires croissants, notamment en Chine. Ces pressions apparaissent maintenant clairement dans les données de vente récentes, soulignant à quel point le paysage concurrentiel évolue rapidement.

Par exemple, en janvier 2026, le nouveau SUV YU7 de Xiaomi (XIACF) s’est vendu à 37 869 unités en Chine contre 16 845 pour la Model Y de Tesla. Cela a fait du YU7 le véhicule électrique le plus vendu du pays. La Model Y est tombée à la 7ème place parmi les véhicules à énergie nouvelle. Ces données suivent la première baisse annuelle des ventes de Tesla en Chine en 2025, soulignant une concurrence de plus en plus intense. Les investisseurs remettent désormais en question la trajectoire de croissance de Tesla, même si l’entreprise investit massivement dans l’IA, la robotique et le stockage d’énergie.

Plus de nouvelles de Barchart

Cathie Wood ajoute 210 000 actions à une mise sur l’IA en hausse avec un potentiel de 102%

L’action GOOG est-elle à acheter lors de la vente de logiciels ?

Broadcom est « assis sur un iceberg qui coule ». Pourquoi un analyste met en garde contre l’action AVGO ici.

Notre newsletter exclusive Barchart Brief est votre guide GRATUIT à midi pour ce qui fait bouger les actions, secteurs, et le sentiment des investisseurs - livré au moment où vous en avez le plus besoin. Abonnez-vous dès aujourd’hui !

Xiaomi dépasse Tesla

Un constructeur chinois de véhicules électriques relativement nouveau a donné un coup de fouet à la domination de Tesla. En janvier 2026, le YU7 de Xiaomi a dépassé la Model Y de Tesla de plus de 2 pour 1. Le YU7, lancé à la mi-2025 à un prix légèrement inférieur à celui de la Model Y, était attendu par les analystes pour gagner des parts de marché. Le fait que la Model Y soit passée de la 1ère à la 7ème place dans le classement des VE en Chine du jour au lendemain a alarmé les investisseurs. Pour une entreprise qui tire 25 % de ses ventes de la Chine, une part de marché en déclin pourrait peser sur les revenus et les marges.

La réaction du marché a été modérée puisque le prix de l’action TSLA était déjà en baisse en raison de préoccupations plus générales, mais cette nouvelle renforce les doutes. Beaucoup de traders voient cela comme un autre signe que des marques locales de VE comme BYD (BYDDF) et maintenant Xiaomi gagnent du terrain, obligeant Tesla à faire face à la concurrence sur les prix. Ainsi, la vente est largement perçue comme négative pour les perspectives automobiles de Tesla, ce qui pourrait atténuer les attentes de croissance pour 2026.

La course folle de TSLA met à l’épreuve la conviction des investisseurs

L’action TSLA a connu une année 2025 turbulente. Après avoir atteint un sommet près de $498 en décembre 2025, les actions ont chuté en 2026 alors que des défaillances d’exécution et des risques liés aux titres ont érodé la confiance des investisseurs. Les livraisons ont ralenti, culminant avec la première baisse annuelle des livraisons de Tesla, et de nombreux acheteurs ont reporté leurs achats en prévision d’un rafraîchissement de la Model Y. Les controverses de haut profil autour du PDG Elon Musk ont aggravé la baisse.

Suite de l’histoire  

L’action a connu une modeste reprise plus tard dans l’année alors que les investisseurs ont retrouvé confiance dans le rythme de production de Tesla, le potentiel d’expansion des marges, et les opportunités à long terme en autonomie/robotique. Depuis le début de l’année (YTD), l’action a perdu environ 8 %.

Du point de vue de la valorisation, l’action TSLA paraît chère. Son EV/EBITDA historique tourne autour de 123×, et le ratio P/E dépasse les faibles centaines, bien au-dessus des références automobiles traditionnelles, par exemple Toyota ™ à environ 8,5× EV/EBITDA, et BYD se négociant dans la vingtaine. Cette prime reflète d’importantes attentes pour des gains futurs liés à la croissance, aux logiciels et aux nouvelles marges.

D’un autre côté, les optimistes soutiennent que la croissance rapide de Tesla, ses améliorations de rentabilité, et son entrée dans l’IA/robotique à forte marge justifient une prime. Mais selon toute métrique, TSLA reste bien au-dessus des références automobiles classiques, ce qui implique un potentiel de hausse limité à court terme sans nouveaux catalyseurs significatifs.

www.barchart.com

Les revenus de Tesla diminuent, l’investissement dans l’IA s’accélère

Tesla a publié des résultats du quatrième trimestre 2025 mitigés, soulignant à la fois des défis à court terme et ses ambitions à long terme. Le chiffre d’affaires du trimestre s’élève à 24,9 millions de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l’année précédente (YoY), avec des ventes automobiles à 17,69 millions de dollars, partiellement compensées par la croissance du revenu dans la génération et le stockage d’énergie à 3,84 millions, et des services et autres revenus à 3,37 millions.

La rentabilité s’est affaiblie, le bénéfice net ayant chuté de 61 % à 0,84 million de dollars, et le bénéfice par action GAAP passant à 0,24 dollar, bien que le bénéfice ajusté de 0,50 dollar par action ait dépassé les attentes de Wall Street.

Tesla a continué à générer un flux de trésorerie sain, avec 3,81 millions de dollars en flux de trésorerie opérationnel et 1,42 million en flux de trésorerie disponible au cours du trimestre, et a terminé 2025 avec 44,06 millions de dollars en liquidités et valeurs mobilières.

En regardant vers l’avenir, la direction n’a pas fourni de prévisions formelles mais a indiqué une dépense accrue, avec des investissements en capital attendus à plus de $20 millions en 2026. Le PDG Elon Musk a décrit ces résultats comme une étape stratégique vers l’intelligence artificielle, la robotique, et la fabrication, confirmant même la réduction de la production de la Model S et de la Model X pour rediriger la capacité vers les robots Optimus, soulignant l’accent mis par Tesla sur la transformation à long terme plutôt que sur les marges à court terme.

Analystes et objectifs de prix

Les avis de Wall Street sur l’action TSLA restent polarisés. L’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, a réitéré que Tesla est une des meilleures options automobiles américaines et a maintenu un $430 objectif de prix, citant le potentiel à long terme de la poussée IA/robotique de Tesla même si les ventes automobiles à court terme « trébuchent ».

En revanche, J.P. Morgan est devenu négatif : il a réduit son objectif TSLA à $120 , en prévision d’une baisse des livraisons en 2025-26 et en soulignant le backlash de la marque suite à des controverses politiques.

Goldman Sachs reste prudent. Il a une note « Neutre » avec un $275 objectif, soulignant des livraisons plus faibles au début de 2025.

Du côté optimiste, RBC Capital a réaffirmé une note « Surperformance » avec un $500 objectif, en mettant en avant la solidité du bilan de Tesla et ses plans ambitieux de croissance, incluant six nouvelles usines et l’IA.

Dans l’ensemble, la cible médiane à 12 mois de Wall Street tourne autour de 407 dollars, impliquant une baisse modérée par rapport aux niveaux actuels. Les opinions individuelles varient largement. La fourchette large reflète le débat sur la justification de la valorisation élevée de Tesla par sa transformation rapide et ses perspectives de croissance.

www.barchart.com

_ À la date de publication, Nauman Khan ne détenait pas, directement ou indirectement, de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

Termes et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos