Dans le métro, j'ai fait un tour, puis j'ai vu quelqu'un traduire directement “ETF today net inflow/net outflow” par “cryptos vont monter / vont s'effondrer”, en gros, cette corrélation n'est vraiment pas si nette. La même chose pour l'offre de stablecoins, USDT/USDC en plus ne signifie pas forcément que l'argent hors marché est en train d'acheter des cryptos, cela peut simplement être déplacé, changer de canal, ou même faire de la comptabilité de la liquidité.

Parfois, je regarde rapidement la chronologie des mint/burn sur la blockchain, en comparant les changements d'adresses de dépôt de quelques grands acteurs (je ne colle pas les hash, c'est la flemme), et je vois souvent : les stablecoins augmentent d'abord, le prix ne bouge pas ; les ETF sortent, le risque sur le marché américain est faible, mais l'effet de levier sur la chaîne continue de résister… À ce moment-là, si tu dis “cause à effet”, c'est un peu gênant. De toute façon, je crois plus à la “trajectoire” : d'où vient l'argent, comment il entre, où il s'arrête, ne te laisse pas influencer par quelques graphiques de flux de capitaux.