Bausch & Lomb Corp (BLCO) Résumé de la conférence sur les résultats du T4 2025 : Chiffre d'affaires record et stratégie ...

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Jeu, 19 février 2026 à 4:00 AM GMT+9 Lecture de 5 min

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BLCO

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Cet article est paru pour la première fois sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires :** 1,405 milliard de dollars au T4, en hausse de 7 % ; 5,101 milliards de dollars pour l'année complète, en hausse de 5 %.

**EBITDA ajusté :** $330  millions au T4, en hausse de 27 % ; $891  millions pour l'année complète.

**Marge EBITDA ajustée :** 23,5 % au T4 ; 17,5 % pour l'année complète.

**Chiffre d'affaires en soins de la vision :** $778  millions au T4, en hausse de 5 % ; 2,923 milliards de dollars pour l'année complète, en hausse de 6 %.

**Chiffre d'affaires en sécheresse oculaire chez les consommateurs :** $116  millions au T4, en hausse de 6 % ; $436  millions pour l'année complète, en hausse de 14 %.

**Croissance du chiffre d'affaires des lentilles de contact :** 8 % au T4 ; 7 % pour l'année complète.

**Chiffre d'affaires du segment chirurgical :** $249  millions au T4, en hausse de 3 % ; $894  millions pour l'année complète, en hausse de 4 %.

**Chiffre d'affaires du segment pharmaceutique :** $378  millions au T4, en hausse de 14 % ; 1,284 milliard de dollars pour l'année complète, en hausse de 6 %.

**Chiffre d'affaires Miebo :** $112  millions au T4, en hausse de 111 % d'une année sur l'autre ; $316  millions pour l'année complète, en hausse de 84 %.

**Marge brute ajustée :** 62,1 % au T4 ; 61 % pour l'année complète.

**Flux de trésorerie opérationnel ajusté :** $152  millions au T4 ; $381  millions pour l'année complète.

**Flux de trésorerie disponible ajusté :** $76  millions au T4 ; $32  millions pour l'année complète.

**BPA ajusté :** 0,32 $ pour le T4 ; 0,51 $ pour l'année complète.

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Date de publication : 18 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Bausch & Lomb Corp (NYSE:BLCO) a enregistré un trimestre record avec une croissance du chiffre d'affaires en devises constantes de 7 % et une croissance de l'EBITDA ajusté de 27 %, montrant une forte levée opérationnelle.

Le portefeuille de soins pour la sécheresse oculaire de l'entreprise, notamment Miebo, a montré une croissance impressionnante, générant $112  millions de dollars de chiffre d'affaires au T4 et affichant une trajectoire prometteuse vers la rentabilité.

Le secteur des lentilles de contact de BLCO a surpassé le marché mondial, avec une croissance significative des lentilles SiHy journalières et de bonnes performances en Chine.

Le segment chirurgical a montré de la résilience avec une croissance de 20 % des IOL premium, malgré l'impact d'un rappel volontaire plus tôt dans l'année.

La stratégie de BLCO axée sur la discipline financière et l'exécution a permis d'atteindre une marge EBITDA ajustée de 23,5 % au T4, ce qui indique une base solide pour la croissance future.

Points négatifs

L'entreprise fait face à des défis saisonniers, notamment dans le portefeuille de sécheresse oculaire, ce qui pourrait entraîner des fluctuations trimestrielles du chiffre d'affaires.

Malgré de bonnes performances, le segment chirurgical subit encore certains effets résiduels du rappel volontaire, notamment sur le marché des lentilles monofocales.

L'activité grand public de BLCO a connu une certaine déstocker, impactant la croissance des ventes, en particulier dans la catégorie des vitamines pour les yeux PreserVision.

L'entreprise doit faire face à la pression concurrentielle dans les marchés des IOL et des lentilles de contact, ce qui pourrait influencer les trajectoires de croissance futures.

La flottation de BLCO reste une préoccupation pour la valorisation du marché, car elle dépend de la décision de BHC de vendre des actions, ce qui échappe au contrôle de BLCO.

 






L'histoire continue  

Points forts Q & R

Q : En regardant vers 2026, quels sont les axes clés sur lesquels Bausch & Lomb doit se concentrer pour atteindre ses prévisions de croissance ? R : Brent Saunders, PDG, a souligné l'importance de l'exécution, qui a été un thème récurrent tout au long de l'appel. Il a mis en avant la performance record de l'entreprise au T4 2025, avec une croissance de 7 % du chiffre d'affaires et de 27 % de l'EBITDA, comme preuve d'améliorations structurelles et d'une exécution disciplinée. L'objectif sera d'aligner l'organisation autour de priorités claires, de faire des compromis et de suivre pour construire cohérence et crédibilité, créant ainsi une valeur à long terme.

Q : La performance de Miebo a dépassé les attentes. Quelles leçons peut-on tirer de son succès pour les futurs produits en pipeline ? R : Brent Saunders, PDG, a noté que le succès de Miebo était dû à des investissements stratégiques et à l'amélioration de l'équipe, y compris la force de vente. La société a fait des investissements réfléchis dans un médicament prometteur avec un profil bénéfice-risque positif. Andrew Stewart, président des produits pharmaceutiques ophtalmiques, a ajouté que la bonne exécution et le marketing, combinés à un profil de sécurité solide et une efficacité rapide, ont été clés pour le succès de Miebo. Ces leçons seront appliquées aux futurs produits en pipeline.

Q : Pouvez-vous donner plus de détails sur la trajectoire de croissance et la stratégie d'investissement pour Miebo ? R : Brent Saunders, PDG, a déclaré que Miebo devrait continuer sa forte trajectoire de croissance, avec une saisonnalité affectant la performance trimestrielle. La société prévoit de maintenir des investissements constants dans Miebo, permettant à la croissance de se refléter dans les résultats finaux. Sam Eldessouky, président de la division pharmaceutiques mondiales et des produits de consommation internationaux, a souligné l'importance d'investissements ciblés pour stimuler la croissance du chiffre d'affaires, tandis qu'Andrew Stewart a insisté sur l'importance des stratégies d'accès et d'abordabilité.

Q : Comment Bausch & Lomb aborde-t-elle la dynamique concurrentielle sur le marché, notamment dans les segments IOL et lentilles de contact ? R : Brent Saunders, PDG, a reconnu le paysage concurrentiel mais a exprimé sa confiance dans la position de l'entreprise. Sur le marché des lentilles de contact, Bausch & Lomb a surpassé le marché avec une forte croissance des lentilles SiHy journalières. Dans le segment chirurgical, malgré un rappel, l'entreprise a réalisé une croissance de 4 % des implants et de 20 % des IOL premium. L'accent est mis sur une bonne exécution et sur le lancement de nouveaux produits pour maintenir un avantage concurrentiel.

Q : Quelles sont les attentes pour la performance de Xiidra en 2026, compte tenu des changements récents chez les payeurs et de la dynamique du marché ? R : Brent Saunders, PDG, et Andrew Stewart, président des produits pharmaceutiques ophtalmiques, ont indiqué que Xiidra devrait atteindre une croissance des ventes à un chiffre moyen en 2026. La société a fixé une nouvelle base pour Xiidra, avec des attentes pour une croissance plus lente des prescriptions (TRx) mais une croissance des revenus plus élevée grâce à une meilleure tarification nette. L'objectif sera d'équilibrer l'accessibilité et l'investissement à long terme pour les parties prenantes.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.