Récemment, en parcourant la chaîne, j'ai vu quelqu'un s'enthousiasmer en disant « Il y a à nouveau des opportunités d'arbitrage », ma première réaction a été : est-ce que tu vois une opportunité ou est-ce que c'est quelqu'un d'autre qui te prend des frais ?

Les sandwichs, pour faire simple, c'est que tu penses que tu fais du bottom ou que tu poursuis la hausse, alors qu'en réalité tu fournis de la liquidité à ceux qui sont plus rapides, avec des slippages + gas en cascade, et au final il ne reste que des « coupons d'expérience ».

Je tends maintenant à le considérer comme une taxe sur la volatilité : plus tu es pressé, plus tu prends de grosses positions, plus tu utilises des ordres au marché, plus tu risques d'être coincé.
Ce qu'on appelle « l'argent intelligent » n'est souvent que « l'argent plus rapide ».

Récemment, encore une fois, la mise en gage, le partage de sécurité, la superposition de rendement, tout ça qui est critiqué comme un « poupée russe », je peux aussi le comprendre, car le rendement semble s'empiler couche après couche, mais le risque s'empile aussi, et au final, ce n'est pas forcément le protocole qui paie ce coût invisible.

De toute façon, je préfère m'appuyer sur l'habitude, pas sur le talent : être un peu plus lent, décomposer les ordres, limiter les prix quand c'est possible, ne pas voir chaque différence de prix comme une aubaine tombée du ciel.
Courir vite, c'est tomber, cette phrase, je dois me le rappeler tous les jours.