Lorsque le taux de financement devient extrême, je commence à me poser des questions : faut-il vraiment prendre le contre-pied pour manger cette part, ou simplement rester discret face à la volatilité ? En gros, le taux de financement est un thermomètre de l'humeur, plus il est chaud, plus il est facile de se faire piéger. Vraiment, si je dois jouer le contre-pied, ce n’est pas pour tout miser, je vérifie d’abord le slippage et le routage, pour ne pas me faire couper l’herbe sous le pied par le MEV avant même d’avoir encaissé le taux… Ensuite, je ne prends que de petites positions, par lots, si je ne peux pas supporter, je lâche l’affaire.

À l’inverse, éviter n’est pas honteux, surtout récemment avec toutes ces nouvelles L1/L2 qui offrent des incitations pour attirer le TVL, les anciens utilisateurs râlent que l’ambiance « minage, vente » est trop familière, la liquidité fluctue, et le taux de financement fait des siennes, entrer dans le marché peut facilement se transformer en fournir de la liquidité pour la sortie des autres.

Je continue à croire : quand le marché fait du bruit, les détails (slippage, exécution, gestion des risques) peuvent encore permettre d’éviter de payer trop cher en frais. On en reste là.