J'ai récemment remarqué un phénomène assez intéressant. Le dollar australien contre le dollar américain et l'euro contre le dollar ont tous deux connu une hausse significative ces derniers jours, le dollar australien ayant brièvement atteint environ 0,7148, et l'euro oscillant au-dessus de 1,18. À première vue, cela semble être une manifestation d’un regain de sentiment de risque, mais en réalité, cela reflète l’anticipation de la relance des négociations entre les États-Unis et l’Iran qui se développe.

Voici la situation. Récemment, Trump a déclaré, selon l’heure de la côte Est des États-Unis, qu’il pourrait y avoir une nouvelle ronde de négociations avec l’Iran dans deux jours. Dès que cette nouvelle est sortie, l’appétit pour le risque sur le marché a immédiatement augmenté. Les prix du pétrole ont fortement reculé, et le sentiment de précaution s’est également atténué. Cela a directement réduit l’attractivité du dollar américain, permettant à des actifs risqués comme le dollar australien de commencer à rebondir.

Du point de vue fondamental, l’inflation en Australie reste assez tenace, et le marché prévoit maintenant que la Reserve Bank of Australia pourrait effectuer une troisième hausse des taux en mai, avec une probabilité proche de 70 %. Les stratégistes de Westpac Banking Corporation sont optimistes quant à la possibilité que le dollar australien atteigne 0,75 au second semestre, arguant qu’après la détente de la situation au Moyen-Orient, l’avantage en termes de rendement de l’Australie deviendra encore plus évident.

L’opinion sur l’euro est plutôt partagée. La Société Générale est plus optimiste, estimant que si la situation en Iran se détériore réellement, et que le détroit d’Hormuz rouvre, le dollar euro pourrait même progresser vers 1,20. Ils anticipent que la Banque centrale européenne augmentera ses taux en juin et septembre. En revanche, ING Group est plus prudent, pensant que la hausse de l’euro pourrait être limitée à court terme, sauf si des avancées substantielles sont faites dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, auquel cas le dollar euro pourrait dépasser 1,18.

Cependant, une voix mérite d’être entendue. Lee Hardman, stratégiste en devises chez Mitsubishi UFJ Financial Group, avertit que le marché semble actuellement trop optimiste, pensant que la période la plus difficile est derrière nous. Mais il estime qu’il est encore prématuré de dire que l’attractivité du dollar comme valeur refuge a disparu. Le risque d’un choc sur les prix de l’énergie pourrait être sous-estimé, et ce choc pourrait finalement peser sur l’économie mondiale. Par conséquent, la hausse du dollar australien doit continuer à surveiller de près l’évolution des négociations pour en juger.