Trump veut l'investissement en capital-investissement dans les 401(k)s. Les électeurs approuvent.

Daniel de Visé, USA TODAY

Jeu, 19 février 2026 à 3:02 AM GMT+9 4 min de lecture

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L'introduction du capital-investissement dans les comptes 401(k) est une initiative controversée et largement débattue de l'administration Trump.

Une nouvelle enquête suggère, cependant, que la majorité des Américains de base semblent aimer l'idée.

Deux tiers des électeurs inscrits soutiennent des politiques qui élargissent l'accès aux investissements privés dans les plans de retraite, selon une étude de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde.

Près de la même proportion, 64 %, pensent que tous les plans de retraite devraient permettre les mêmes options d'investissement, a révélé l'enquête. BlackRock a interrogé 1 000 électeurs inscrits en janvier.

Les épargnants en retraite 401(k) accèdent au capital-investissement

Autrefois, le monde de l'investissement privé était principalement peuplé d'investisseurs riches, de dotations et de fonds de pension.

BlackRock va bientôt lancer un fonds de retraite à date cible 401(k) incluant des investissements privés.

Cela change. L'été dernier, BlackRock a annoncé qu'il proposerait un fonds de retraite à date cible 401(k) comprenant des investissements privés, avec une date de lancement plus tard cette année. Empower, un autre géant de la retraite, a fait un mouvement similaire. D'autres fournisseurs de 401(k) étudient l'idée.

Dans un décret exécutif d'août 2025, le président Donald Trump a donné un coup de pouce important au capital-investissement et à d'autres investissements « alternatifs » dans les plans de retraite.

« Il est de la politique des États-Unis que chaque Américain se préparant à la retraite ait accès à des fonds comprenant des investissements dans des actifs alternatifs », indique le décret, à condition que ces investissements améliorent les rendements des investissements de retraite.

Qu'est-ce que le capital-investissement ? Qu'est-ce qu'un investissement « alternatif » ?

Le décret couvre plusieurs catégories d'investissements alternatifs : essentiellement, tout ce qui n'est pas des actions et des obligations traditionnelles, le pain et le beurre de l'investissement traditionnel. Les investissements alternatifs peuvent inclure le capital-investissement, l'immobilier, la cryptomonnaie et l'investissement direct dans des entreprises privées.

L'objectif de BlackRock est de se concentrer sur les investissements privés. Les entreprises qui investissent dans des actifs privés ont fait pression pour accéder aux 401(k) et autres plans de retraite à cotisations définies en milieu de travail.

Le président Trump souhaite que les épargnants en retraite aient accès à des « investissements alternatifs ».

Les sociétés de capital-investissement lèvent des fonds pour acheter, gérer et vendre des entreprises dans un but lucratif. Les investisseurs sont généralement des individus riches ou des institutions. Le marché du crédit privé prête de l'argent à des entreprises ou à des particuliers en dehors des industries bancaires et à revenu fixe.

Autrefois, les épargnants quotidiens n'avaient pas beaucoup accès à ce monde. L'investissement minimum dans un fonds de capital-investissement pourrait atteindre des millions, ou au moins des centaines de milliers, selon Investopedia. Votre argent pourrait être bloqué pendant des années.

Mais les retraités ont depuis longtemps accès aux investissements privés via des plans de pension, qui ont une histoire d'investissement dans les marchés privés.

L'objectif de BlackRock est essentiellement de reproduire ce modèle dans un fonds à date cible 401(k). Ces fonds offrent un mélange d'actifs plus ou moins conservateurs aux travailleurs en fonction de la date de retraite, avec des investissements de plus en plus conservateurs à l'approche de la date.

« Les fonds à date cible, qui sont gérés professionnellement, généralement à faible coût et diversifiés, devraient avoir la même capacité d'acheter des marchés privés que les fonds de pension », a déclaré Nick Nefouse, responsable mondial des solutions de retraite chez BlackRock.

Voici les avantages et inconvénients des investissements privés

Le capital-investissement est attrayant pour les investisseurs fortunés et les gestionnaires de fonds de pension en raison de son potentiel à surpasser le marché boursier.

Le capital-investissement a rapporté des rendements annuels moyens de 10,5 % de 2000 à 2020, dépassant le S&P 500, rapporte Investopedia. Le capital-investissement est considéré comme une alternative à haut risque et à haut rendement par rapport aux actions.

Il existe de graves inconvénients à l'investissement privé. Les entreprises privées sont soumises à moins de réglementations et d'exigences de reporting que les entreprises publiques. Il peut être difficile de deviner combien d'argent une entreprise privée gagne.

« Ce sont des entreprises privées, et cela implique moins de transparence », a déclaré Robert Brokamp, conseiller principal chez The Motley Fool, à USA TODAY en 2025.

Y a-t-il de la place pour les investissements privés dans un 401(k) ?

Certaines voix influentes ont remis en question la sagesse d'ouvrir l'industrie du 401(k) à l'investissement privé.

En 2025, la sénatrice Elizabeth Warren, D-Mass., a écrit une lettre au PDG d'Empower concernant son projet d'offrir des investissements privés dans les 401(k)s.

« Étant donné la faiblesse des protections des investisseurs dans ce secteur, son manque de transparence, ses frais de gestion coûteux et ses revendications non substantiées de rendements élevés, nous cherchons à savoir comment votre entreprise garantira la sécurité des milliards de dollars d'économies de retraite qu'elle protège en mettant en œuvre ce programme », a écrit Warren.

Empower a répondu, essentiellement, que les épargnants en retraite méritent une chance sur le marché lucratif des investissements privés, après des décennies d'exclusion.

La sénatrice Elizabeth Warren, D-Massachusetts, s'inquiète d'une ouverture des plans de retraite 401(k) au capital-investissement.

Certains économistes ont élevé des doutes similaires. Alicia Munnell, conseillère principale au Center for Retirement Research de Boston College, a critiqué l'ordre exécutif de Trump dans un essai d'août 2025.

« Autant que je peux voir, la seule partie qui pousse pour le capital-investissement dans les plans 401(k) est l'industrie du capital-investissement », a écrit Munnell. Elle a ajouté, « Mon avis est que les gens devraient investir dans ce qu'ils comprennent, et le capital-investissement n'est pas un investissement transparent. »

Nefouse de BlackRock a déclaré que la société introduit des investissements privés uniquement comme composante d'un fonds à date cible supervisé par un gestionnaire professionnel. Le futur fonds de BlackRock allouera seulement 5 % à 20 % de ses avoirs aux investissements privés, le pourcentage diminuant à l'approche de la retraite.

« Notre travail est d'améliorer les résultats de la retraite », a déclaré Nefouse. « C'est tout. C'est sur quoi nous nous concentrons. Si l'ajout de marchés privés améliore les résultats, nous le ferons. »

Cet article est initialement paru sur USA TODAY : Trump pousse le capital-investissement dans les 401(k)s. Les électeurs approuvent.

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