Ces derniers jours, en analysant les données des pools de jeux de chaîne, je me rends compte que c’est comme regarder un seau qui fuit : la production est trop forte, l’inflation dilue à la fois le prix des tokens et les pools, au début le APY semble très attractif, mais ensuite tout repose sur l’arrivée de nouveaux investisseurs pour faire remonter… En gros, ce n’est pas une “récompense”, c’est plutôt comme si on avait déjà avancé la liquidité future.

Avant, je suivais de près un projet, en surveillant la vitesse de distribution des tokens et la courbe du TVL du pool, mais j’ai fini par réaliser que si l’émission n’était pas contrôlée et que les scénarios de consommation ne tenaient pas, cela ne pouvait pas durer, alors j’ai silencieusement arrêté de suivre pour ne pas me laisser emporter.
Récemment, tout le monde compare à nouveau les RWA, le rendement des obligations américaines et les produits de rendement on-chain, mais mon ressenti est : une source de flux de trésorerie stable et “plus d’émission de tokens” ne sont vraiment pas la même chose, il ne faut pas confondre.
De toute façon, je préfère maintenant gagner un peu moins plutôt que de me faire piéger par ce genre de début en douceur qui promet tout.