Des données d'inflation américaines plus chaudes que prévu pourraient actuellement exercer une pression sur le Bitcoin. J'ai noté que le PPI américain est sorti bien au-dessus des prévisions en janvier, ce qui a des implications directes sur la manière dont la Fed va se positionner concernant les taux d'intérêt à l'avenir.

Passons aux chiffres : le PPI global a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, dépassant l'attente de 0,3 %. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est le PPI de base, qui a bondi de 0,8 % alors que l'on s'attendait à +0,3 % — la plus forte hausse mensuelle de base depuis juillet. Sur une base annuelle, nous voyons le PPI principal à 2,9 % et les prix de gros de base accélérés à 3,6 %, tous deux au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Cela change la donne.

Le Bitcoin était déjà sous pression depuis cinq mois, ayant chuté de près de 48 % de son sommet de 126 000 dollars. Lorsque ces données d'inflation sont sorties, le BTC a chuté d'environ 1 % dans les 45 premières minutes, formant trois chandeliers rouges consécutifs. La réaction immédiate a été modérée, mais l'effet secondaire pourrait être plus significatif : si la Fed devient plus prudente quant aux réductions de taux, les conditions financières se resserrent.

Réfléchissez bien à ce qui se passe lorsque les taux restent plus élevés plus longtemps. Les rendements des Treasuries augmentent, le dollar se renforce, et la liquidité se raréfie. Cette combinaison est un poison pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies. Les investisseurs commencent à réallouer leur capital vers des actifs plus sûrs, laissant de côté le Bitcoin. Et il y a plus : un dollar plus fort exerce historiquement une pression à la baisse sur le Bitcoin, car les investisseurs mondiaux ont besoin de plus de leur monnaie locale pour acheter la même quantité de BTC.

Ce qui rend tout cela pertinent, c'est que les données de prix à la production servent de signal d'alerte précoce. Lorsque les producteurs font face à des coûts plus élevés, ils les répercutent sur les consommateurs. L'augmentation de 0,5 % en janvier a été la plus forte progression mensuelle en plusieurs mois, et certains analystes estiment que cela pourrait pousser le PCE core, la mesure préférée de l'inflation par la Fed, vers près de 3,1 %, bien au-dessus de l'objectif.

À court terme, le Bitcoin reste sensible à ces changements d'attentes concernant la politique monétaire. Historiquement, lorsque les cycles de resserrement commencent, le BTC souffre en même temps que les actions technologiques. C'est un schéma bien établi. La question maintenant est de savoir si ces données d'inflation plus chaudes vont convaincre la Fed de maintenir une posture plus restrictive, et combien de temps cela mettra pour se refléter dans le prix du marché des crypto-actifs.