Quelque chose qui mérite vraiment notre attention en ce moment : les analystes commencent à sonner l'alarme sur un scénario baissier plus profond que beaucoup ne le pensent. CK Zheng de ZX Squared Capital vient de partager une perspective intéressante sur la dynamique du marché bitcoin, et franchement, ça remet pas mal de choses en perspective.

Le pattern est assez clair si on regarde l'historique. Après le halving d'avril 2024, on a vu le BTC grimper jusqu'à plus de 126 000$ en octobre 2025 — c'est un cycle classique de 16 à 18 mois. Mais depuis, les choses se sont calmées. Le prix s'est stabilisé autour de 77 850$, ce qui correspond à peu près au cycle de quatre ans que les traders suivent depuis des années.

Ce qui est intéressant, c'est que Zheng ne croit pas que c'est fini. Son équipe chez ZX analyse que le marché pourrait encore chuter d'environ 30% avant la fin de 2026. Et honnêtement, quand on regarde la psychologie du marché, ce n'est pas déraisonnable. Les particuliers font toujours la même chose : ils achètent quand tout le monde est euphorique et vendent quand la panique s'installe. C'est un cycle qu'on voit se répéter.

Le facteur vraiment intéressant ici, c'est l'adoption institutionnelle. On parle beaucoup des ETF crypto et des entreprises qui gardent du bitcoin comme réserve d'actifs, mais en réalité, ça ne représente qu'environ 10% du marché global. C'est moins qu'on ne le pense généralement. Et voici le problème : si les conditions se dégradent, ces mêmes entreprises pourraient être forcées de vendre pour honorer leurs obligations. Quand ça arrive, ça crée une pression supplémentaire qui pousse les prix vers le bas.

Donc oui, le bear market s'approfondit et les cycles restent les maîtres du jeu. C'est le genre de dynamique que les fonds comme ZX Squared Capital surveillent de très près en ce moment.