Les taux de financement extrêmes, ma première réaction n'est pas de penser « attaquer le contrepartie pour en tirer profit », mais plutôt de surveiller la qualité des transactions : la profondeur est-elle faible ou non, le routage va-t-il faire un détour, y a-t-il des pièges évidents qui attendent à la porte. En clair, aussi attractifs que soient les taux, une seule glissade ou un piège peut vous apprendre la leçon… Ce que je fais plus souvent maintenant, c'est d'abord éviter la volatilité, attendre que l'émotion diminue avant de réagir, préférant gagner moins que de me faire prendre au piège.

Récemment, tout le monde compare à nouveau RWA, le rendement des obligations américaines et ces « produits de rendement » sur la chaîne, je trouve ça un peu risible : souvent, ces gains sur la chaîne ne sont que le résultat de la volatilité + levier + coûts de liquidité, ce n'est pas une aubaine. Quoi qu'il en soit, je considère la simplicité comme un piège, et dès que je vois une logique du genre « on peut gagner à coup sûr en une phrase », je reste vigilant. Aujourd'hui, je sauve ma peau, demain je ferai le bilan.