Raoul Pal vient de partager une perspective intéressante sur le contexte macroéconomique et ses implications pour le marché des cryptomonnaies. Alors que beaucoup sont découragés et que les puristes techniques disent que c'est la fin, il n'est pas d'accord et apporte quelques données qui valent la peine d'être analysées.

Le point de départ est la liquidité mondiale. Depuis 2012, elle maintient une corrélation de 90 % avec BTC (qui tourne autour de 77,96K $) et 97 % avec le NDX. Ce n'est pas une coïncidence. La liquidité augmente d'environ 10 % par an et ne montre aucun signe de ralentissement. Le GMI Conditions Financières, qui anticipe la liquidité sur six mois, reste encore souple. Cela est pertinent car pendant la fermeture américaine, la liquidité a été contenue, créant une période de tendance baissière, mais elle a commencé à accélérer depuis le minimum de trois mois.

Il se passe d'autres choses en coulisses. Les remboursements fiscaux entrent dans les bilans des banques, augmentant la propension à créer du crédit. Le mécanisme eSLR, par lequel les banques augmentent la liquidité via le crédit et l'absorption des titres du gouvernement, est également en hausse. Tout cela indique une circulation accrue de liquidités.

Sur le front réglementaire et politique, l'adoption de la loi CLARITY devrait stimuler un flux de capitaux significatif. Beaucoup de banques et de gestionnaires veulent entrer dans cet espace, et la loi élimine cet obstacle. Les stablecoins accélèrent, avec une émission en hausse de 50 % l'année dernière et un volume de négociation atteignant déjà des trillions de dollars. Le soutien gouvernemental aux cryptomonnaies a atteint son pic historique.

Maintenant, le marché lui-même est en état de panique. Selon la majorité des indicateurs, il est à son niveau de surachat le plus élevé de l'histoire. Le DeMark hebdomadaire offrira un support solide dans deux semaines (déjà disponible officiellement sur TradingView), et le DeMark quotidien est également en surimposition. Toute faiblesse à partir de maintenant compléterait ces indicateurs, signalant un potentiel de retournement complet de la tendance.

Le cycle commercial est en accélération, et c'est un facteur clé pour les rendements et les risques. Les taux d'intérêt américains devraient encore baisser, augmentant le revenu disponible et réduisant l'aversion au risque. Le plus grand risque maintenant est la durée du pétrole à des niveaux élevés.

Raoul indique que les deux prochaines semaines sont critiques à observer. En tenant compte de tous ces facteurs macroéconomiques alignés, il croit que le marché a un potentiel de récupération significative. Il vaut la peine de rester vigilant.