J'avais toujours pensé que mettre des tokens dans un pool équivalait à « gagner de l'argent », mais avec le recul, c'est plutôt naïf… La courbe de l'AMM, en gros, c'est toi qui proposes le prix du marché, quand le marché monte ou baisse, ta position suit passivement, et la perte impermanente te ronge silencieusement. Quand ça monte, tu gagnes peu, quand ça baisse, tu prends une pile de tokens plus faibles, il y a aussi des frais de transaction en surface, mais au fond, tu te sens de moins en moins rassuré.

Récemment, je parle aussi des attentes de baisse des taux, de l'indice du dollar, voire de cette sensation que les actifs risqués montent et descendent ensemble… Quand cette humeur macroéconomique change brusquement, ceux qui sont dans le pool partent vite, et ceux qui restent ne peuvent pas forcément couvrir la volatilité avec les frais. De toute façon, avant de faire du market making, je me demande toujours : suis-je prêt à vraiment prendre le côté « qui chute » ? Si je ne veux pas, pas besoin de faire semblant de dormir, il vaut mieux ouvrir le parapluie.