Récemment, tout le monde parle à nouveau de la mise en chaîne des RWA, pour faire simple je ne suis pas contre, au contraire j’aimerais voir de vrais actifs entrer, mais beaucoup de pools de “liquidité” ressemblent à des lumières très brillantes : vous pensez pouvoir partir à tout moment, en réalité dès que vous ouvrez la clause de rachat, il y a des périodes de fenêtre, des files d’attente, des barrières, voire des “suspensions en cas de situation exceptionnelle”. Ce truc ne s’appelle pas un flux de trésorerie en chaîne, c’est plutôt une machine à faire la queue en chaîne.

Je ne parle généralement pas lors des réunions de gouvernance, mais je ne peux m’empêcher de poser une question : si demain l’émotion tourne, qui sera racheté en premier, qui en dernier, selon les règles ou selon la relation humaine ? Si cette question n’est pas clarifiée, dès que la popularité monte, ça ressemblera à un meme, et quand l’attention se déplace à la fin, les nouveaux qui prennent le dernier relais penseront qu’ils “allocent”.

Je considère la complexité comme un ennemi : ne pas comprendre le rachat, c’est supposer qu’on ne peut pas le racheter. Commençons par ça.