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Perte de l'énergie, les taux d'intérêt élevés deviennent un obstacle
Les perspectives des prix de l'or restent sous l'influence de la lutte entre le sentiment géopolitique et la pression macroéconomique mondiale. Au milieu des tensions continues dans le détroit d'Hormuz, le mouvement des prix des métaux précieux tend à être volatil.
Selon les données de Bloomberg, le prix de l'or sur le marché au comptant était de 4 709,50 dollars US par once troy vendredi (24/4/2026), en hausse de 0,33 % par rapport à la veille. Cependant, en une semaine, le prix de l'or a chuté de 2,57 %.
Le président commissaire de HFX International Futures, Sutopo Widodo, explique que la situation du marché actuelle présente un paradoxe pour l'or. D'une part, l'or bénéficie de son statut de valeur refuge face à l'augmentation de l'incertitude géopolitique.
Mais d'autre part, la flambée des prix de l'énergie, déclenchée par le conflit, augmente le risque d'inflation et pousse à des attentes de taux d'intérêt plus élevés plus longtemps.
« La hausse des prix de l'énergie est une épée à double tranchant. Elle renforce le récit des taux d'intérêt élevés, ce qui finit par peser sur l'or », a déclaré Sutopo à Kontan, jeudi (23/4/2026).
Techniquement, le mouvement de l'or approchant le niveau de 4 700 dollars US par once reflète la pression de la force du dollar américain (US) ainsi que la hausse du rendement (yield) des obligations d'État américaines à 10 ans, atteignant 4,31 %. Cette situation limite la hausse de l'or malgré la prime de risque encore élevée due au conflit.
À l'avenir, Sutopo voit un risque de poursuite de la faiblesse des prix de l'or à court terme. Cela est particulièrement vrai si la tension géopolitique se calme brusquement ou si des progrès concrets sont réalisés dans la proposition de paix iranienne.
De plus, le marché surveille également la dynamique de la politique monétaire américaine, y compris la question de la candidature de Kevin Warsh à la banque centrale des États-Unis, qui est perçue comme un signe d'indépendance dans la gestion de la stabilité monétaire.
Si les données économiques telles que le PMI et les demandes d'allocations chômage aux États-Unis restent solides, les attentes d'une hausse des taux d'intérêt s'intensifieront.
« Historiquement, la hausse des taux d'intérêt constitue un sentiment négatif pour l'or car elle augmente le coût d'opportunité de détenir un actif sans rendement », ajoute-t-il.
Pour les perspectives du premier semestre 2026, Sutopo prévoit que le prix de l'or évoluera dans une fourchette de consolidation assez large, entre 4 500 et 4 900 dollars US par once.
Dans un contexte volatile comme celui-ci, il recommande aux investisseurs d'adopter une stratégie d'attente ou d'accumuler progressivement dans la zone de support technique.
Selon lui, après une correction d'environ 10 % depuis le début du conflit, l'attention du marché commence à se déplacer.
« L'attention des investisseurs ne se porte plus uniquement sur l'escalade de la guerre, mais aussi sur la façon dont la politique monétaire mondiale répond à une inflation qui tend à s'ancrer, en raison de la crise énergétique », conclut Sutopo.
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