Au milieu de la nuit, je suis tombé sur quelqu'un qui affichait à nouveau le APY d'un agrégateur de rendement, le chiffre était plutôt attrayant, mais chaque fois que je le vois, je pense instinctivement : qui paie réellement ces intérêts ? En clair, l'agrégateur lui-même ne génère pas de revenus, il se contente de vous faire passer d'un pool/stratégie à un autre, le risque de contrat est une couche, la contrepartie (emprunteur, pool de market-making, voire le pont cross-chain) en est une autre, plus le APY est « fluide », plus il dépend peut-être d'une demande continue pour faire tourner la machine. Récemment, on parle à nouveau d'imposition, de renforcement ou d'assouplissement de la conformité, et quand les flux d'entrée et de sortie changent, beaucoup de « APY élevés » ressemblent soudain à un ventilateur qui n'a plus de courant, tournant lentement avec du bruit… Ma méthode actuelle est assez simple : d'abord vérifier où l'argent va réellement, qui détient les permissions, comment le bouton d'urgence est configuré, si je ne comprends pas, je considère cela comme un ticket à haut risque, en en mettant moins pour dormir tranquille.