Le long terme sur les semi-conducteurs devient le plus surchargé, les institutions cherchent de l’alpha par sous-secteur

Le long terme mondial sur les semi-conducteurs atteint son pic de surcrowding

Le dernier sondage de Bank of America identifie les « semi-conducteurs en positions longues » comme l’une des opérations les plus surchargées sur les marchés mondiaux. Cette position reflète l’enthousiasme durable des institutions pour le secteur, au milieu des cycles d’investissement en intelligence artificielle en cours.

Des investisseurs de premier plan deviennent baissiers sur les leaders de la puce

Des personnalités marquantes du marché ont récemment adopté des positions contrariennes. Michael Burry, l’investisseur connu pour ses appels précoces aux dislocations de marché, et Cathay Wood, fondatrice d’Ark Investment Management, ont tous deux exprimé des vues baissières sur les leaders des semi-conducteurs, dont Nvidia. Ces mouvements accroissent la surveillance du marché quant à la durabilité de la hausse actuelle portée par l’IA.

Concentration des semi-conducteurs sur les actions A : des pressions

Le secteur des semi-conducteurs des actions A en Chine fait face à des pressions structurelles similaires, avec des portefeuilles de fonds publics affichant des niveaux de concentration élevés. Les acteurs de l’industrie identifient deux facteurs critiques pour déterminer les points d’inflexion : la capacité des dépenses d’investissement en intelligence artificielle à maintenir les niveaux actuels, et la possibilité pour la demande en aval de former des cycles de retour sur investissement en boucle fermée.

Les institutions se tournent vers des opportunités par sous-secteur

Face à des conditions surchargées dans le récit plus large des semi-conducteurs, les investisseurs institutionnels changent de stratégie, s’éloignant d’un positionnement simplement haussier ou baissier. Au lieu de cela, les acteurs du marché visent des opportunités d’alpha dans des sous-secteurs insuffisamment explorés, notamment les puces de stockage, l’équipement de semi-conducteurs et le secteur du PCB (printed circuit board), que certains analystes considèrent comme sous-évalué par rapport aux moteurs fondamentaux.