Construction d'un ETF, en hausse de 115,96 % depuis le début de l'année... le rendement dépasse celui des ETF sur les semi-conducteurs et le pétrole brut

Cette année, sur le marché des fonds indiciels cotés (ETF) en Corée, le secteur de la construction a montré une tendance haussière plus forte que celle du semi-conducteur, envahissant en réalité le classement des rendements les plus élevés.

Selon les données ETF Check de l'Institut coréen d'information sur les valeurs mobilières, en se basant au 17 du mois, le rendement moyen des deux ETF de construction cotés en Corée cette année est de 115,96 %. Cela signifie qu'en environ 100 jours depuis le début de l'année, leur prix a plus que doublé. L'ETF KODEX Construction est passé de 4 115 won à la fin de l'année dernière à 9 045 won, enregistrant un rendement de 119,8 % ; l'ETF TIGER 200 Construction a également augmenté de 4 625 won à 9 810 won, avec un rendement de 112,1 %. Ce niveau dépasse la hausse moyenne de 75,43 % de deux ETF sur le pétrole brut, qui ont connu une explosion en raison de la guerre entre les États-Unis et l'Iran le mois dernier, ainsi que la hausse moyenne de 73,89 % de 29 ETF liés aux semi-conducteurs K.

Le contexte de la forte performance des ETF de construction réside dans le fait que le marché commence à considérer les entreprises de construction non plus simplement comme des acteurs liés à la conjoncture résidentielle nationale, mais comme des indicateurs reflétant simultanément la demande en énergie et en infrastructures. Jusqu'à l'année dernière, ces ETF restaient dans la fourchette des 3 000 won, avec une attention relativement faible, mais cette année, avec la reconnaissance des grandes entreprises de construction comme bénéficiaires liés à l'énergie nucléaire, la tendance a changé. Par la suite, après l'éclatement de la guerre en Iran en mars, combiné aux attentes de reconstruction au Moyen-Orient, les prix des actions ont continué à augmenter rapidement. En réalité, depuis le début de l'année, le prix de Daewoo Construction a augmenté de 651 %, Hyundai Engineering & Construction de 154 %, DL E&C de 137 %, et Samsung Engineering de 109 %.

L'observation des composants des ETF permet de mieux comprendre les attentes du marché. En se basant sur le 17, Hyundai Engineering & Construction occupe la plus grande part dans le KODEX Construction, avec 23,09 %, suivi par Samsung Engineering avec 18,02 % et Daewoo Construction avec 15,14 %. Il comprend également Han Electric Technology à 9,51 %, DL E&C à 7,81 %, GS Construction à 6,81 %, etc. L'ETF TIGER 200 Construction présente également une forte proportion de Hyundai Engineering & Construction à 26,26 %, Samsung Engineering à 16,50 %, Daewoo Construction à 13,62 %, ainsi que Samsung C&T à 12,65 %, Han Electric Technology à 8,58 %, DL E&C à 7,04 %, GS Construction à 6,12 %, KCC à 5,65 %, etc. La caractéristique principale est qu'il se concentre sur des entreprises disposant de capacités en énergie nucléaire, usines, conception, achat et construction (EPC, exécution intégrée de projets d'infrastructures majeures).

Les flux de capitaux augmentent également rapidement. Depuis le début de l'année, le KODEX Construction a attiré 130,6 milliards de won, dont 61,4 milliards de won au cours de la dernière semaine. L'ETF TIGER 200 Construction a également attiré 94,8 milliards de won cette année, avec à lui seul 43,1 milliards de won de flux entrants au cours de la dernière semaine. Cela est interprété comme une indication que, même après une hausse rapide à court terme, les attentes des investisseurs ne se sont pas atténuées. L'analyste de Hana Securities, Kim Seung-joon, a déclaré qu'après l'annonce de la cessation des hostilités, avec l'augmentation des attentes de reconstruction au Moyen-Orient, les actions de construction disposant de capacités en conception, achat et construction ont fortement augmenté, et il estime que, peu importe la durée des négociations, la reconstruction des infrastructures pétrolières et gazières après la fin de la guerre est une procédure établie. L'analyste de iM Securities, Bae Se-ho, pense également que, compte tenu de l'expansion des commandes nucléaires mondiales, de la participation potentielle dans la construction d'infrastructures américaines liée aux investissements coréens-américains, et des besoins de reconstruction au Moyen-Orient après la guerre en Iran, le ratio prix/valeur (P/B, niveau du prix par rapport aux actifs nets) des entreprises de construction a encore un espace de croissance suffisant.

En fin de compte, la forte hausse des ETF de construction cette année ne peut pas être uniquement expliquée par les attentes traditionnelles de conjoncture immobilière, mais plutôt comme le résultat d'une réflexion combinée sur des thèmes tels que l'énergie nucléaire, l'énergie, la reconstruction au Moyen-Orient, et l'investissement dans les infrastructures américaines. Cependant, en raison de l'impact de la guerre, des négociations diplomatiques et des tendances du marché mondial de l'énergie, la volatilité à court terme pourrait augmenter. Cette tendance pourrait, à l'avenir, dépendre des résultats concrets des commandes à l'étranger et de la concrétisation des appels d'offres pour les projets de reconstruction, déterminant ainsi si une nouvelle hausse se produira.