Je viens de réfléchir à quelque chose qui affecte probablement votre portefeuille plus que vous ne le réalisez — toute la dynamique entre les taux d’intérêt et l’inflation, et pourquoi la Fed semble obsédée par le maintien de l’inflation à 2 %. Voici le truc : lorsque les prix commencent à augmenter trop rapidement, les banques centrales doivent prendre une décision difficile. Elles ne peuvent pas simplement l’ignorer parce qu’une inflation galopante détruit le pouvoir d’achat et déstabilise tout. Donc, elles font ce qu’elles font toujours — elles augmentent les taux d’intérêt pour freiner l’économie.

J’ai remarqué que la plupart des gens ne comprennent pas vraiment à quel point cela impacte directement leur argent. Lorsque la Fed augmente le taux des fonds fédéraux, cela se répercute partout. Votre prêt hypothécaire devient plus cher, les prêts aux entreprises coûtent plus cher, et soudainement ce projet d’expansion que votre entreprise prévoyait ne paraît plus si attrayant. Les gens commencent à épargner plutôt qu’à dépenser parce que gagner des intérêts sur leur cash redevient intéressant. La demande diminue, les prix se stabilisent. C’est une relation de cause à effet simple.

Mais voilà où ça devient compliqué. La relation entre les taux d’intérêt et l’inflation n’est pas juste un concept économique abstrait — elle façonne en réalité quels actifs performent bien et lesquels s’effondrent. La hausse des taux est difficile pour les obligations parce que leurs rendements augmentent mais que les prix des obligations existantes baissent. Les actions peuvent aussi avoir du mal si les entreprises font face à des coûts d’emprunt plus élevés. Pendant ce temps, votre cash en comptes d’épargne ne paraît plus si mal.

L’objectif de 2 % de la Fed a du sens quand on y pense. Trop d’inflation érode votre épargne, trop peu indique que l’économie est faible et que la demande s’épuise. Ils essaient de jouer à la corde raide, en utilisant les données CPI et PCE pour déterminer si l’économie surchauffe ou se refroidit.

Maintenant, l’inconvénient dont personne ne veut parler ? Utiliser les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation peut en réalité faire plonger l’économie. Augmenter les taux de manière trop agressive et vous risquez la récession. Des secteurs comme l’immobilier et l’automobile sont particulièrement touchés parce qu’ils dépendent du financement. Une hausse soudaine des taux hypothécaires peut faire s’effondrer la demande d’achat de maisons. De plus, il y a toujours un décalage — la Fed agit et il faut des mois pour que cela se répercute complètement dans le système, ce qui signifie qu’elle pourrait surcorriger et refroidir trop fortement.

J’ai aussi remarqué que des taux plus élevés aux États-Unis attirent de l’argent étranger en quête de meilleurs rendements, ce qui renforce le dollar. Ça paraît bien jusqu’à ce que vous réalisiez que cela rend les exportations américaines plus coûteuses à l’étranger, ce qui peut nuire à la demande pour les biens américains à l’international.

Alors, quelle est la leçon pratique ? Si vous ne pensez pas à comment les changements de taux d’intérêt affectent vos différentes positions, vous vous exposez probablement. Les actifs réels comme l’immobilier et les matières premières ont tendance à mieux résister lorsque l’inflation monte. Les TIPS valent aussi le coup d’œil puisqu’ils s’ajustent automatiquement à l’inflation. Diversifier entre différentes classes d’actifs n’est pas juste un mot à la mode — c’est en réalité la meilleure façon de vous protéger quand la Fed commence à bouger.