Guangshengtang répond à la deuxième série de questions de la SZSE concernant l'augmentation de capital, l'approbation du projet d'industrialisation de la formule traditionnelle chinoise n'a pas d'obstacles substantiels

福建广生堂药业股份有限公司（股票简称：广生堂，股票代码：300436）近日发布《关于申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复》公告，就深交所提出的募投项目审批进展、财务性投资、前次募资变更、泰中定销售及存货、子公司少数股东增资等六大问题进行了详细说明。公告显示，公司中药传统名方产业化项目相关审批不存在实质性障碍，且本次募投项目效益测算具备合理性与谨慎性。

在备受关注的中药传统名方产业化项目审批方面，广生堂披露，该项目分为药品批文购买和中药丸剂生产线建设两部分。截至回复出具日，乌鸡白凤丸药品上市许可持有人已变更至子公司漳州广生堂并取得药品批件；六味地黄丸已完成药品生产许可证（B证）许可事项变更，预计2026年6月取得持有人变更的《药品补充申请批准通知书》；牛黄清心丸已签署正式购买协议，相关批文转让及生产许可证变更预计不存在实质性障碍。生产线建设方面，项目已完成发改委备案及环评批复，漳州广生堂已取得药品生产许可证（B证），待生产线建设竣工并通过GMP符合性验收后即可申请办理药品生产许可证（A证）。

关于项目与公司现有业务的关联性，广生堂表示，本次募投项目与现有中药产品在生产技术（原料前处理、提取与缩丸工艺）、适应症（慢病调理或治疗类）及客户群体（亚健康及慢病调理人群）方面存在较高相关性，属于募集资金投向主业。项目定位于OTC精品高附加值中药，将通过与中药龙头企业战略合作，借力其品牌影响力和国药堂连锁渠道优势，打造新的利润增长极。

在项目效益测算方面，广生堂称，中药传统名方产业化项目总投资额105.25M元，拟使用募集资金88.04M元，项目达产后内部收益率为23.22%，静态投资回收期6.47年。该收益率水平与同行业可比项目平均水平（26.64%）接近，考虑到公司产品定位高端、品牌赋能及渠道优势，效益测算具备合理性。

| 公司名称 | | --- | 项目名称 | 募投产品 | 内部收益率 | 税后静态投资回收期 | | --- | --- | --- | --- | | 济川药业 | 年产720M袋小儿豉翘清热颗粒项目 | 小儿豉翘清热颗粒 | 39.72% | 4.18年 | | 众生药业 | 中药提取车间建设项目 | 脑栓通胶囊、复方血栓通胶囊等 | 29.41% | 6.26年 | | 佐力药业 | 智能化中药生产基地建设与升级项目 | 乌灵胶囊、灵泽片等 | 18.74% | 7.25年 | | 盘龙药业 | 中药配方颗粒研发及产业化项目 | 黄芩、何首乌等配方颗粒 | 18.69% | 7.44年 | | 平均值 |

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• | 26.64% | 6.28年 | | 广生堂 | 中药传统名方产业化项目 | 六味地黄丸、乌鸡白凤丸等 | 23.22% | 6.47年 |

针对前次募集资金使用情况，广生堂解释，“原料药制剂一体化生产基地建设项目”节余资金38.02M元用于永久补充流动资金系因项目建设成本控制及工艺优化；“江苏中兴制剂车间建设项目”终止并将剩余85.43M元补充流动资金，主要由于现有产能可满足需求，且公司战略重心转向创新药及精品中药。上述调整均已履行必要审议程序。

关于抗新冠病毒药物泰中定的销售及存货问题，广生堂表示，该产品2025年1-9月销售额13.48M元，销售下滑主要系上市及进入医保时间较晚。截至2025年9月末，泰中定相关存货账面价值86.95M元，公司已计提存货跌价准备4.03M元。由于原料药有效期已延长至24个月，且制剂产品可重新计算有效期，预计相关产品可在有效期内完成销售。无形资产减值测试中，公司基于产品优势、新冠长期流行需求及医保准入等因素，预测泰中定2029年达峰销售额480M元具备合理性，截至目前无形资产减值计提充分。

此外，广生堂还就财务性投资、子公司少数股东增资等事项进行了说明。截至2025年9月30日，公司财务性投资金额40M元，占归母净资产比例10.44%，公司拟在原募集资金总额基础上扣减1.7M元以符合监管要求。对于控股子公司广生中霖少数股东不同比例增资，公司称系少数股东基于自身资金及投资计划考虑，公司对广生中霖的控制权未受影响，相关股东回购条款触发概率较低，不会对本次募投项目实施构成重大不确定性。

中介机构核查后认为，广生堂本次向特定对象发行股票相关事项符合监管要求，募投项目具备可行性，相关风险已充分披露。

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