5 actions spin-off qui pourraient récompenser les investisseurs patients en 2026

Les spin-offs sont un excellent outil pour les entreprises, les aidant à rationaliser leurs activités en cours, à se concentrer sur la croissance et à débloquer la valeur pour les actionnaires. La question clé est de savoir si une séparation change la manière dont les investisseurs pourraient évaluer l’entreprise d’origine, la nouvelle entreprise, ou les deux, en tant qu’histoires distinctes.

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FedEx en bonne voie pour livrer des économies génératrices de valeur

Le spin off de FedEx à la NYSE : FDX suggère que les deux entreprises, l’entreprise d’origine et la nouvelle, sont achetables. Le spin-off sépare l’activité fret du cœur de l’activité de livraison de colis, permettant aux deux sociétés d’être cotées à des valorisations plus libres. Le point essentiel pour les investisseurs potentiels dans l’entreprise fret est qu’elle pourrait être cotée avec une prime de 50 % ou plus par rapport à l’original. L’obstacle pour l’activité fret, ce sont les vents contraires de 2026, notamment une demande tiède, une pression sur les marges et des coûts d’expansion.

Les principaux enseignements pour les investisseurs de l’original FDX incluent des améliorations de la qualité opérationnelle, du flux de trésorerie et de la fiabilité des retours de capital. Le retour de capital de FedEx est significatif, comprenant des dividendes, une croissance des dividendes et des rachats d’actions agressifs. Les rachats ont réduit le nombre de plus de 2,5 % depuis le début de l’année (year-to-date), au 30 septembre de l’exercice fiscal Q3 2026. Les analystes relèvent leurs objectifs de cours avant la scission, indiquant un Achat Modéré avec un potentiel d’atteindre de nouveaux plus hauts d’ici le milieu de l’année.

La scission de KBR renforce la focalisation et ouvre des pistes de croissance

Le split de KBR à la NYSE : KBR et le spin-off, prévus pour être finalisés au cours de la deuxième moitié de 2026, visent à séparer son activité Sustainable Technology Solutions de son activité gouvernementale. La nouvelle entreprise comprendra le groupe Mission Technology Solutions, qui inclut des applications de défense, de sécurité et d’espace. Parmi les raisons de ce spin, il y a le déblocage de la valeur ; la spinco pourrait connaître une hausse de prix de 100 % à 200 % sur la base du multiple 9X de l’original. Des spécialistes de la défense comme Lockheed Martin NYSE : LMT, Northrop Grumman NYSE : NOC et RTX NYSE : RTX se négocient à plus de 20 fois les bénéfices.

Bien que la spinco se concentre sur** les contrats de défense et l’exécution** de son immense carnet de commandes, l’activité en cours se concentrera sur des technologies d’énergie durable à plus forte marge. L’entreprise plus légère bénéficiera d’une prise de décision plus rapide et d’une flexibilité financière, ce qui lui permettra de continuer à investir dans son avenir. Les révisions des analystes sont mitigées en 2026, mais la tendance reste stable, laissant la note à Conserver et le prix cible consensuel prévoyant environ 50 % de potentiel à la hausse.

Medtronic pour spin-off : unité de diabète à forte croissance

Medtronic NYSE : MDT prévoit de détacher plus tard cette année son unité de diabète à forte croissance, un mouvement qui, à première vue, semble contre-intuitif. Cependant, l’unité diabète est une activité orientée consommateur, tandis que le cœur de métier est business-to-hospital, ce qui pose des défis pour la société combinée. Le résultat sera une entreprise pure-play du matériel et des fournitures pour le diabète, capable de se positionner efficacement sur son marché à forte croissance, et avec un potentiel d’offre de rachat.

La société restante se concentrera sur des activités à forte croissance et à marges plus élevées, telles que la chirurgie cardiovasculaire et la chirurgie robotique. La chirurgie robotique est l’avenir de la médecine, avec des acteurs comme Intuitive Surgical NASDAQ : ISRG qui maintiennent une croissance à deux chiffres et améliorent progressivement la qualité opérationnelle. Vingt-six analystes notent cette action comme un Achat Modéré, la couverture augmente, le sentiment est ferme et le prix cible consensuel prévoit plus de 25 % de potentiel à la hausse à la fin de mars.

Keurig Dr Pepper : passe à la scission, libère des puissances mondiales

Keurig Dr Pepper NASDAQ : KDP a eu du mal pendant des années, les forces et faiblesses du secteur des sodas compensant les forces et faiblesses du secteur du café. Désormais, l’entreprise prévoit de faire une nouvelle acquisition dans le café, puis de détacher le portefeuille de café pour en faire une entreprise pure-play pour les investisseurs. L’activité combinée connaîtra des gains d’efficacité dans la chaîne d’approvisionnement et débloquera des opportunités de croissance, en particulier dans l’industrie des dosettes de café à forte marge.

L’activité en cours sera une activité pure-play de soda et de boissons, **sans contrainte **liée à des problématiques propres au café, avec un profil financier renforcé. Elle pourra se concentrer sur ses activités à plus forte marge et sur la croissance, y compris les acquisitions, et on s’attend à ce que l’opération soit finalisée en avril. Les analystes sont optimistes sur cette action, la notant Achat Modéré et relevant les objectifs de cours avant le spin-off. Le prix cible consensuel publié par MarketBeat prévoit une hausse proche de 35 %, tandis que la fourchette haute des objectifs de cours ajoute des chiffres à deux (double digits).

Honeywell se scinde pour renforcer la focalisation avec 2 entreprises pure-play

Honeywell NASDAQ : HON vise à scinder son activité aéronautique en une unité pure-play plus ciblée. Elle traitera des contrats de défense et commerciaux, exécutera un carnet de commandes record et améliorera la génération de trésorerie, tandis que l’activité d’origine se concentre sur l’automatisation industrielle. L’automatisation industrielle est le pivot de la révolution industrielle 4.0 et le point de convergence de l’Internet des objets (IoT), de la robotique et de l’IA. Le spin lui permet une position financière plus flexible, facilitant des acquisitions stratégiques pour soutenir la croissance à long terme.

Les tendances des analystes suggèrent que le groupe est le plus optimiste sur cette action. Les données de MarketBeat reflètent un accroissement de la couverture, un sentiment qui se raffermit à Achat Modéré, et une hausse des objectifs de cours. Les prévisions consensuelles appellent à une hausse de 10 % vers la fin mars, et les tendances indiquent que le haut de la fourchette est susceptible de rester solide jusqu’à la fin de l’année.

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Bien que Honeywell International ait actuellement une note Achat Modéré parmi les analystes, les analystes les mieux notés pensent que ces cinq actions sont de meilleurs achats.

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