Les actions Tesla sont évaluées pour la perfection, mais déçoivent

Les actions Tesla (TSLA) ont terminé la semaine dernière dans le rouge après que les livraisons du premier trimestre se sont élevées à 358,023 — en dessous des 365,645 que les analystes avaient attendus.

L’entreprise se retrouve dans une position délicate alors qu’elle cherche à s’éloigner du fait d’être un vendeur traditionnel de véhicules électriques pour se tourner vers la conduite autonome et la robotique.

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								Une tentative de rallye est en cours, mais ce signal manque ; Dell, Sphere, Teradyne sous les projecteurs
							

							

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Les investisseurs ont longtemps adhéré à la vision de Musk, et l’action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfices de 216 — une valorisation qui implique une croissance rapide. Pourtant, Tesla a publié trois années consécutives de baisse des bénéfices.

Qu’il s’agisse finalement de la conduite autonome et du robot Optimus, le succès reste à voir, mais à court terme, ces deux initiatives devraient peser davantage sur des marges déjà faibles.

Les investisseurs qui s’attendent à une faiblesse persistante de l’action Tesla pourraient envisager un bear put spread.

Mettre en place un bear put spread sur l’action Tesla

Un bear put spread consiste à acheter une option de vente (put) à un prix d’exercice plus élevé tout en vendant simultanément une option de vente à un prix d’exercice plus bas. Comme Tesla se négocie récemment autour de 364, les investisseurs pourraient acheter le put à 350 et vendre le put à 340, les deux expirant le 15 mai.

Cette opération s’est faite pour un débit net d’environ 3,30 $ sur la base des négociations récentes. Cela représente la perte maximale de 330 $ par contrat de 100 actions, si les actions restent au-dessus de 350 à l’expiration. Le profit maximal correspond à l’écart entre les prix d’exercice moins le débit payé. Soit 10 - 3,30 $, ou 6,70 $. Multipliez cela par 100 et vous obtenez 670 $, réalisés si Tesla passe sous 340 à l’expiration.

Lundi matin, les actions Tesla ont baissé de 2 % à 353. On pourrait aussi envisager d’utiliser les prix d’exercice 340 et 330 du put avec la même expiration au 15 mai.

Contrairement à la vente à découvert d’actions directement, le risque ici est plafonné au débit payé. Cela en fait une structure particulièrement utile pour une action comme Tesla. De plus, elle se négocie bien au-dessus de sa valeur fondamentale et pourrait encore bondir fortement.

Surveillez les résultats

Les investisseurs qui entrent dans ce spread prendront aussi une exposition aux résultats du premier trimestre de Tesla, prévus pour le 28 avril. Pendant ce temps, les estimations des bénéfices tablent sur 40 cents par action pour un chiffre d’affaires de 23 milliards de dollars.

Les actions de Tesla se négocient actuellement en dessous de leurs moyennes mobiles sur 50 jours et sur 200 jours. En outre, sa cote de force relative se situe à 38, selon IBD Stock Checkup.

Steven Bell est un rédacteur et trader basé à Vancouver, en Colombie-Britannique. Il est l’auteur de la rubrique Income Investor d’IBD, axée sur l’apport d’insights pour des actions peu risquées et sous-suivies.

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