L'indice de Shanghai perd à nouveau la barre des 3900 points ! La tendance AI rebondit contre le marché, le fonds 159363 en hausse de 1% avec un volume important ! Plus de 6 milliards d'euros d'investissements principaux affluent dans le secteur de l'électronique, l'ETF électronique de Huabao Fund grimpe de 1,14%

Les trois principaux indices de la Bourse A ont tous corrigé aujourd’hui (3 avril). À la clôture, l’indice SSE Composite (Shanghai) recule de 1 %, repasse sous 3900 points pour la seconde fois, à 3880,10 ; l’indice SZSE Component (Shenzhen) baisse de 0,99 %, et l’indice ChiNext baisse de 0,73 %. Les transactions des trois places (Shanghai, Shenzhen et Pékin) s’élèvent à environ 16.7k de yuans, en retrait de plus de 1800 milliards de yuans par rapport à hier.

Sur le marché, le secteur de la tech en général est nettement en hausse. Les télécommunications par fibre se démarquent à contre-courant : l’ETF d’intelligence artificielle pour le marché des entreprises de croissance (ChiNext) de Huabo (159363), de même taille et le numéro un en liquidité dans sa catégorie, clôture en hausse de 1,06 % ; en outre, l’IA, l’électronique, etc. affichent une activité soutenue, et des ETF tels que l’ETF Tech de Huabo (515000), l’ETF Électronique de Huabo (515260), l’ETF IA de Huabo pour la science et la technologie (589520), l’ETF Semi-conducteurs pour puces de Huabo (589190) clôturent aussi en hausse à contre-courant.

À l’horizon, selon Ping An Securities, la direction du marché à court terme dépendrait encore principalement de la situation géopolitique. Si les conflits ne peuvent pas s’apaiser à court terme, l’appétit pour le risque continuera de subir une pression, et le marché des A pourrait s’orienter davantage vers la défense des dividendes (dividende/ rendement). Dans le cas contraire, le marché pourrait retrouver une tendance de correction, et il serait possible de saisir des opportunités dans des directions où les valorisations ont davantage été ajustées et où la certitude de conjoncture est plus élevée, avec une allocation équilibrée entre le cycle et les secteurs de technologie. *

Selon BOC Securities, à moyen terme, du point de vue des fondamentaux et des flux de capitaux, la Bourse A dispose par rapport aux autres actifs à risque d’avantages comparatifs qui devraient progressivement se révéler. Les fondamentaux domestiques et l’environnement de politiques publiques sont relativement stables : en janvier-février, les finances publiques ont donné un élan en amont, et la production/demande et d’autres indicateurs fondamentaux ont tous connu, à divers degrés, une reprise en rythme mensuel. Les flux de capitaux pourraient aussi fournir un soutien de fond : depuis 2025, les plans à 3 ans d’entrée en bourse (allocation) de capitaux à long terme d’institutions telles que les fonds publics et les compagnies d’assurance sont susceptibles d’apporter un soutien de capitaux additionnels relativement conséquents au cours de l’année sur le marché A ; des mécanismes de type « fonds d’égalisation » pourraient également jouer un rôle de soutien aux points clés du marché. *

【Compte-rendu des points chauds : tout savoir sur les ETF】 À souligner : parlons de la situation de trading et des fondamentaux des ETF thématiques du marché des entreprises de croissance (ChiNext) en intelligence artificielle, électronique et puces de science et technologie, etc.

I. Percée à contre-courant des télécoms par fibre ! Grosse envolée de Tech Optics (光库科技) vers un plus haut historique ; « Yi Zhong Tian » tiré collectivement à la hausse ! L’ETF d’IA pour le ChiNext de Huabo (159363) en hausse avec volume, +1 %

Hausse à contre-courant de l’IA du ChiNext : les télécoms par fibre restent actives, avec des concepts de modules optiques, de fibres optiques, etc. Tech Optics explose de plus de 11 % et atteint un nouveau plus haut ; « Yi Zhong Tian » est tiré collectivement à la hausse ; MICT (中际旭创) progresse de plus de 4 % ; Tianfu Communication (天孚通信) gagne plus de 3 % ; New I-Sen (新易盛) s’apprécie de plus de 1 %.

Concernant les ETF populaires, l’ETF d’intelligence artificielle pour le ChiNext de Huabo (159363), de même taille et numéro un en liquidité dans sa catégorie, sort à contre-courant et clôture en hausse de 1,06 %, avec des transactions d’un volume dépassant 700 millions de yuans ; les fonds ont ajouté plus de 100 millions de yuans au cours des cinq derniers jours. Avec la volatilité du marché, la semaine prochaine affiche une série de quatre hausses consécutives !

Côté actualités, les prix des produits de fibres optiques et de câbles optiques battent à répétition des records. Le prix spot des fibres optiques monomodes ordinaires G.652D dominantes a déjà dépassé 105 yuans par fibre-kilomètre, avec une hausse cumulée de plus de 425 %. La prime sur les produits haut de gamme ressort fortement : le prix des fibres optiques spéciales G.654.E, adaptées à l’infrastructure de calcul AI, monte même à 240—260 yuans par fibre-kilomètre ; la fibre optique à vide (air-core) de pointe atteint 25k—50k yuans par fibre-kilomètre. D’une manière générale, le marché des fibres optiques et des câbles optiques montre une tendance de « hausse simultanée des volumes et des prix ».

La hausse des prix des fibres optiques et câbles optiques est directement liée à l’explosion de la demande en modules optiques. Le déploiement à grande échelle des modules optiques haute vitesse 800G/1,6T dans les centres de données AI nécessite des fibres à pertes plus faibles et à bande passante plus élevée afin de garantir le budget de liaison et la qualité du signal, ce qui pousse à passer des fibres G.652D vers G.654E. Les modules optiques et les fibres sont une relation fortement couplée de « l’extrémité d’émission/réception + le support de transmission ». Plus le débit du module optique est élevé, plus les exigences de performance des fibres sont strictes, et plus l’espace de prime des fibres haut de gamme est important.

À l’horizon, selon Shenwan Hongyuan Securities, la demande de modules optiques alimentée par l’IA se déploie rapidement en volume. À mesure que l’IA se développe rapidement, la demande en puissance de calcul augmente de façon spectaculaire dans tous les secteurs. En tant qu’infrastructure de base dédiée aux clusters de GPU à forte consommation et forte bande passante, les centres de calcul intelligent (智算中心) voient leur demande en modules optiques à haut débit augmenter en continu. À l’avenir, les entreprises nationales d’équipement de modules optiques pourraient bénéficier de la croissance du secteur et de l’augmentation des parts, sur deux axes.

Pour saisir l’opportunité liée à la puissance de calcul de l’IA, il est recommandé de s’intéresser à l’ETF d’IA pour le ChiNext de Huabo (159363) avec une allocation ciblée sur les modules optiques leaders, ainsi qu’aux raccordements hors bourse (catégorie A 023407, catégorie C 023408). Ils bénéficient directement du bonus de croissance lié à l’explosion de la commercialisation de la technologie IA. D’après la voie du secteur, l’IA du ChiNext prévoit environ 70 % de la poche allouée à la puissance de calcul (modules optiques/CPO leaders) et environ 30 % à des applications d’IA. Ce n’est pas seulement un « cœur de puissance de calcul », mais aussi une représentation réelle des « applications d’IA ».

II. Le secteur de l’électronique arrive avec un « afflux de bonnes nouvelles » de résultats ! Explosion de la demande de puissance de calcul AI + hausse continue du prix des puces de stockage : l’ETF Électronique de Huabo (515260) grimpe à contre-courant jusqu’à +1,14 %

Plus de 6 milliards de yuans de capitaux « fonds principaux » affluent dans le secteur de l’électronique. Le secteur attire des montants et se classe au 2e rang parmi les 31 industries au niveau 1 de Shenwan. L’ETF Électronique de Huabo (515260) en bourse, qui regroupe des leaders clés du secteur électronique, a connu pendant la séance une ascension à contre-courant jusqu’à +1,14 % ; il clôture finalement à +0,16 %. À noter : dans cet ETF, des zones de prime intra-day apparaissent fréquemment, ce qui montre que les acheteurs sont plus résolus. En fait, hier aussi l’ETF a attiré 1,23 million de yuans sur une seule journée.

Concernant les valeurs constituantes, le leader des semi-conducteurs Zhaosheng Micro (卓胜微) mène la hausse de plus de 5 %, Cambricon (寒武纪) et Xin Yuan Shares (芯原股份) gagnent plus de 2 % ; le leader des PCB (cartes de circuits imprimés) Dongshan Precision (东山精密) progresse de plus de 4 %, Shenghong Technology (胜宏科技) gagne plus de 2 % ; les leaders de l’électronique de consommation Huaqin Technology (华勤技术) et Lens Technology (蓝思科技) montent ensemble de plus de 1 %.

Côté actualités, le groupe de rédaction du « plan de cinq ans 15 (十五五) » de l’industrie de fabrication d’informations électroniques, du Bureau d’information électronique du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information, et les entreprises ZTE (中兴通讯) et Xiaomi Group se sont succédé pour mener des entretiens et des recherches thématiques. Les responsables des entreprises concernées ont déclaré que, pendant la période « 15 (十五五) », il s’agit d’une fenêtre clé pour la transformation et la mise à niveau de l’industrie de fabrication d’informations électroniques. Une nouvelle révolution technologique, centrée sur l’IA, reconstruira en profondeur l’écosystème industriel et accélérera l’essor dans des domaines émergents tels que les terminaux IA, l’infrastructure de puissance de calcul, les voitures intelligentes connectées, etc.

Sur les fondamentaux, le secteur de l’électronique accueille un « afflux de bonnes nouvelles » de résultats. Au 2 avril, 24 entreprises avaient déjà publié leurs rapports annuels 2025 : parmi elles, 23 sociétés cotées réalisent des bénéfices ; 21 sociétés ont enregistré une croissance à deux chiffres en rythme annuel de leur bénéfice net attribuable aux actionnaires ; Cambricon, Shenghong Technology et TCL Technology présentent des hausses massives de 555,24 %, 273,52 % et 188,78 % respectivement.

Guojin Securities indique que l’industrie de l’électronique bénéficie actuellement de l’explosion de la demande de puissance de calcul AI ; les facteurs moteurs principaux sont : l’augmentation des dépenses en capital des géants technologiques mondiaux au-delà des attentes, la hausse continue des prix des puces de stockage, et l’accélération du remplacement domestique des matériaux semi-conducteurs. Il est recommandé de se concentrer sur les directions dont les résultats du T1 (Q1) pourraient dépasser les attentes, comme le matériel de puissance de calcul AI, les puces de stockage et modules, ainsi que les composants passifs. *

【Adopter la technologie des géants, saisir la première opportunité de développement】

L’ETF Électronique de Huabo (515260) et son fonds d’abonnement/relais (catégorie A : 012550 / catégorie C : 012551) suivent passivement l’indice Electronique 50 (电子50). Il a une forte pondération sur les semi-conducteurs et l’électronique de consommation, et regroupe des puces IA, l’électronique automobile, la 5G, des cartes de circuits imprimés (PCB) et d’autres concepts/industries populaires. Les actions pondérées incluent des valeurs telles que Luxshare Precision (立讯精密), Cambricon (寒武纪), Industrial富联 (工业富联), SMIC (中芯国际), etc. Par ailleurs, cet ETF est une cible pour le financement sur marge et la vente à découvert (融券) + un programme de connexion inter-bourses, ce qui en fait un outil efficace permettant de déployer en une seule opération les actifs centraux du secteur électronique.

L’ETF Électronique de Huabo (515260) couvre un indice composé de concepts technologiques populaires. Au 31 mars, les pondérations des chaînes industrielles d’Apple, NVIDIA et Google représentent respectivement 47,21 %, 29,85 % et 24,35 %. Il est étroitement lié aux dividendes de croissance des leaders technologiques mondiaux, et pourrait bénéficier de l’expansion industrielle et de l’innovation technologique des géants de la tech.

III. Les grands de la puce optique explosent, le cours se rapproche de celui de Moutai ! « Tout en puces » 589190 à contre-courant +1 %, entraîné par le double moteur : remplacement domestique + anticipation de hausse des prix

Les puces de science et technologie montent à contre-courant : l’ETF Puces de science et technologie en intelligence artificielle de Huabo (589190), qui investit « tout en puces » dans l’industrie des puces, a vu son prix intra-day monter temporairement de plus de 1 % et clôture à +0,12 %.

Dans le secteur des matériaux pour semi-conducteurs, ça s’envole : CHTC (中船特气) atteint le plafond (20CM). Dans le contexte du conflit entre l’Iran et les États-Unis (美伊冲突), des inquiétudes se font jour concernant les achats et les pressions de coûts des matériaux clés de l’industrie des semi-conducteurs. La performance des puces optiques est solide : Source Photonics (源杰科技) clôture en hausse de 4,93 %, et le cours monte jusqu’à 8 % en séance ; le prix a d’un coup dépassé 1200 yuans, juste derrière Moutai (贵州茅台). Par ailleurs, la performance des actions à pondération se différencie : Cambricon et Xin Yuan Shares montent de plus de 2 %, Haitong Information (海光信息) suit la tendance ; SMIC, InnoLight (澜起科技) et HANGHONG (华虹公司) baissent de plus de 1 %.

Selon les statistiques de Xunshi Consulting, en 2024, le marché mondial des puces de télécommunications optiques côté télécoms atteint 1,85 milliard de dollars, et on estime qu’à la fin 2029 le marché atteindra 3,7 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé de 14,97 %.

La puissance de calcul AI devient le moteur central de l’industrie des puces : East China Securities estime que l’industrie devrait présenter trois grandes tendances en 2026 : ① domination de la puissance de calcul AI : les dépenses mondiales en infrastructures d’IA atteindront 450 milliards de dollars ; la part de la puissance de calcul d’inférence dépassera pour la première fois 70 %, entraînant l’ensemble de la chaîne de l’industrie ; ② révolution du stockage : la valeur de production mondiale du stockage dépassera pour la première fois celle de l’assemblage et de la fabrication de wafers ; le marché HBM connaîtra une forte croissance ; ③ mise à niveau de l’industrie portée par la technologie : « procédés avancés + packaging avancé » constituent ensemble la voie centrale vers la mise à niveau de l’industrie. *

Datong Securities indique que l’industrie se trouve actuellement dans une phase où trois logiques imbriquées se croisent : « essor de la puissance de calcul domestique + remplacement accéléré des équipements et matériaux semi-conducteurs + anticipation de hausse des prix de la chaîne d’approvisionnement ». La croissance explosive des appels de Token domestiques a déjà, de façon substantielle, poussé les grands modèles domestiques vers un dépassement de la compétitivité mondiale sur la voie commerciale des API, ce qui entraîne ensuite la puissance de calcul matérielle domestique de « utilisable » vers « déploiement à l’échelle commerciale ». La mise en œuvre de produits clés comme Ascend 950 marque l’entrée des puces IA domestiques dans une phase de déploiement en volume. Le remplacement domestique passe d’« une percée ponctuelle » à la construction de « capacités systématiques ». *

Pour déployer l’« super cycle » de l’industrie des puces : sélectionnez des variétés à 20CM à forte élasticité ! D’après des informations publiques, l’ETF Puces de science et technologie de Huabo (589190) et son fonds d’abonnement (catégorie A 021224 / catégorie C 021225) suivent passivement l’indice des puces du ChiNext des entreprises de science et technologie de Shanghai (上证科创板芯片指数). Il regroupe 50 valeurs « hard tech » liées aux matériaux et équipements semi-conducteurs, à la conception des puces, à la fabrication des puces, au packaging et aux tests des puces. Tout en déployant la chaîne complète de l’industrie des puces, avec une pondération supérieure à 90 % dans des domaines clés tels que les circuits intégrés et l’équipement semi-conducteur, il affiche une forte teneur en hard tech et des barrières technologiques élevées.

Les données indiquent qu’au 31 décembre 2025, depuis la date de base de l’indice des puces du ChiNext science et technologie de Shanghai, le rendement annualisé atteint 17,93 %, nettement supérieur à celui d’indices similaires comme l’index semi-conducteurs du ChiNext de la science et technologie (科创创业半导体), l’index puces CSI (国证芯片), l’index semi-conducteurs CSI All Share (中证全指半导体) ; en même temps, la plus grande drawdown est plus faible, ce qui donne un meilleur ratio risque/rendement.

Note : les variations de hausse/baisse des 5 dernières années complètes de l’indice des puces du ChiNext science et technologie de Shanghai sont : 2021 6,87 %, 2022 -33,69 %, 2023 7,26 %, 2024 34,52 %, 2025 61,33 %. La composition des valeurs constituantes s’ajuste en temps opportun selon les règles de compilation de cet indice ; ses performances historiques de backtest ne préjugent pas des performances futures de l’indice.

注：费率详见各基金法律文件。

Source : Bourses de Shanghai et Shenzhen, etc., au 3 avril 2026. Avertissement : les fluctuations récentes du marché peuvent être importantes ; les variations à court terme ne préjugent pas des performances futures. Les investisseurs sont priés de faire des investissements rationnels en fonction de leur situation de capitaux et de leur capacité de tolérance au risque, et de prêter une grande attention à la position (allocation) et à la gestion du risque.

* Avis d’institutions : sources de référence :① Ping An Securities, 3 avril 2026, rapport mensuel multi-actifs « Attendre que la situation des conflits géopolitiques devienne plus claire » ;② BOC Securities, 2 avril 2026, revue du marché « Risques externes et résilience domestique : des avantages comparatifs de la Bourse A devraient progressivement se manifester » ;③ Shenwan Hongyuan, « Explosion de la demande de modules optiques tirée par la puissance de calcul IA, grandes opportunités pour les équipements domestiques » ;④ Guojin Securities, « Revue hebdomadaire du secteur de l’électronique : surveiller les orientations dont les résultats du T1 pourraient dépasser les attentes » publiée le 29 mars ;⑤ East China Securities, « La part de capacité de fabrication de plaquettes chinoises (晶圆产能占比) pourrait dépasser 30 %, croissance coordonnée des quatre activités de Xiaomi en 2025 » 20260330 ;⑥ Datong Securities, « Résonance des trois logiques : focus sur la ligne principale de la puissance de calcul domestique et des équipements semi-conducteurs » 20260331.

Avertissement sur les risques : l’ETF d’IA pour le ChiNext de Huabo suit passivement l’indice d’IA du ChiNext ; sa date de base est le 2018.12.28, publié le 2024.7.11. L’ETF IA pour la science et la technologie de Huabo suit passivement l’indice d’IA du ChiNext science et technologie de Shanghai ; sa date de base est le 2022.12.30, publié le 2024.7.25. L’ETF Tech de Huabo suit passivement l’indice des valeurs leaders de la technologie CSI ; sa date de base est le 2012.6.29, publié le 2019.3.20. L’ETF Électronique de Huabo et son fonds d’abonnement suivent passivement l’indice CSI Electronique 50 ; sa date de base est le 2008.12.31, publié le 2009.7.22. L’ETF Puces de science et technologie de Huabo suit passivement l’indice des puces du ChiNext science et technologie de Shanghai ; sa date de base est le 2019.12.31, et la date de publication est le 2022.6.13. La composition des valeurs constituantes s’ajuste en temps opportun selon les règles de compilation de cet indice ; ses performances historiques de backtest ne préjugent pas des performances futures. Les actions individuelles mentionnées dans le texte ne servent qu’à présenter objectivement des exemples parmi les constituantes de l’indice et ne constituent pas une recommandation pour une quelconque action ; elles ne représentent pas non plus les orientations d’investissement du gestionnaire de fonds et du fonds. Toute information apparaissant dans cet article (y compris, sans s’y limiter, les actions individuelles, commentaires, prévisions, graphiques, indicateurs, théories, toute forme d’énoncés) ne sert qu’à titre de référence. Les investisseurs doivent assumer la responsabilité de tout acte d’investissement décidé de manière autonome. En outre, tout avis, analyse et prévision dans cet article ne constitue aucune recommandation d’investissement sous quelque forme que ce soit pour les lecteurs, et aucune responsabilité n’est assumée pour toute perte directe ou indirecte résultant de l’utilisation du contenu de cet article. Les investisseurs doivent lire attentivement les documents juridiques du fonds, tels que le « Contrat du fonds », la « Notice de souscription », « le Résumé des informations clés sur le produit du fonds », etc., afin de comprendre les caractéristiques risque/rendement du fonds, choisir des produits adaptés à leur capacité de tolérance au risque et assumer eux-mêmes le risque. Les performances passées du fonds ne préjugent pas ses performances futures ; les performances des autres fonds gérés par le gestionnaire ne constituent pas une garantie des performances du fonds. Selon l’évaluation du gestionnaire de fonds, les niveaux de risque de l’ETF Tech de Huabo et de l’ETF Électronique de Huabo sont R3—risque moyen ; ils conviennent aux investisseurs de profil équilibré (C3) et supérieur. Les niveaux de risque de l’ETF d’IA pour le ChiNext de Huabo, de l’ETF IA pour la science et la technologie de Huabo, et de l’ETF Puces de science et technologie de Huabo sont R4—risque moyen-élevé ; ils conviennent aux investisseurs de profil dynamique (C4) et supérieur. Les recommandations d’adéquation (matching) doivent être confirmées par les institutions de distribution. Les institutions de distribution (y compris les canaux de vente directs du gestionnaire de fonds et d’autres institutions) procèdent à une évaluation du risque des fonds ci-dessus conformément aux lois et règlements pertinents. Les investisseurs doivent prêter attention en temps opportun aux avis d’adéquation émis par le gestionnaire de fonds. Les avis des différentes institutions de vente sur l’adéquation ne sont pas nécessairement identiques, et les résultats des évaluations de niveau de risque des produits fournis par les institutions de vente ne doivent pas être inférieurs à ceux du gestionnaire de fonds. Le contrat du fonds prévoit des différences entre les caractéristiques risque/rendement et le niveau de risque du fonds, dues à des facteurs différents. Les investisseurs doivent comprendre la situation risque/rendement des fonds, choisir prudemment des produits en fonction de leurs objectifs d’investissement, de leur horizon, de leur expérience et de leur capacité de tolérance au risque, et assumer eux-mêmes le risque. L’enregistrement des fonds par la CSRC de Chine n’indique pas qu’elle fasse des jugements substantiels ou des garanties sur la valeur d’investissement, les perspectives de marché et le rendement de ce fonds. Les investissements dans des fonds doivent être prudents.

Les signaux de croisement MACD (golden cross) se forment ; voici ces actions qui montent plutôt bien !

Une énorme quantité d’informations et une interprétation précise : le tout sur l’application Sina Finance