China Southern Airlines réalise pour la première fois en 6 ans un bénéfice, Xiamen Airlines devient sa filiale de transport de passagers la plus rentable

Le 30 mars, China Southern Airlines (600029.SH) a publié un communiqué de résultats pour 2025. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1822,56 milliards de yuans, en hausse de 4,61 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés s’élève à 8,57 milliards de yuans, tandis que l’année précédente présentait une perte de 16,96 milliards de yuans, soit un retournement de la tendance d’une perte à un bénéfice d’une année sur l’autre. Le bénéfice de base par action est de 0,05 yuan. La société ne procèdera pas en 2025 à une distribution de profits ni à un transfert de capital par prélèvement sur le fonds de réserve de capital. Le présent projet de répartition des profits est soumis à l’approbation de l’assemblée générale annuelle des actionnaires de la société pour 2025.

C’est également la première fois que China Southern Airlines enregistre un bénéfice annuel depuis 2020.

Sur la période considérée, le volume total de transport de China Southern Airlines s’élève à 39 056 millions de tonnes-kilomètres, en hausse de 7,87 % par rapport à la même période de l’année précédente ; le volume de transport de passagers atteint 173,73 millions de personnes, en hausse de 5,46 % ; le taux d’occupation s’établit à 85,74 %, en hausse de 1,36 point de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente ; l’utilisation des avions est de 9,79 heures par jour, soit 0,17 heure de plus que sur la même période de l’année précédente.

Les bénéfices présentent des caractéristiques saisonnières évidentes : au troisième trimestre, le bénéfice sur un seul trimestre atteint 38,4 milliards de yuans ; les autres trimestres, à savoir les premier, deuxième et quatrième trimestres, affichent respectivement des pertes nettes de 7,47 milliards de yuans, 7,86 milliards de yuans et 14,50 milliards de yuans.

Sur la période considérée, les revenus du transport de passagers de China Southern Airlines s’élèvent à 153 644 millions de yuans, représentant 87,12 % du chiffre d’affaires principal du Groupe, en hausse de 4,91 % ; le volume de rotation des passagers est de 331 306 millions de passagers-kilomètres, en hausse de 8,28 % ; le revenu par kilomètre-passager facturable est de 0,46 yuan, en baisse de 4,17 % sur un an.

Le bénéfice net d’Xiamen Airlines s’élève à 7,79 milliards de yuans, devenant ainsi la filiale de transport de passagers la plus rentable au sein de China Southern Airlines. Le bénéfice net de China Southern Airlines Logistics s’élève à 35,75 milliards de yuans, devenant la source principale de profits du groupe China Southern Airlines.

Par ailleurs, les entreprises liées à la maintenance enregistrent un niveau de rentabilité stable : le bénéfice net de Zhuhai Motianyu atteint 15,30 milliards de yuans, tandis que le bénéfice net de Guangzhou Aircraft Maintenance Engineering s’établit à 2,21 milliards de yuans. Parmi les compagnies aériennes dans lesquelles la société détient une participation, plusieurs affichent de lourdes pertes : notamment Sichuan Airlines, avec une perte nette de 16,43 milliards de yuans, et China Southern Airlines détient 39 %.

Le communiqué indique que la société met résolument en œuvre la stratégie de réseau hub, en construisant un réseau de lignes « full network » et « full connectivity » centré sur Guangzhou et Pékin, avec des marchés clés comme priorités stratégiques. Le hub de Guangzhou se compare aux standards d’un niveau mondial : la société concentre ses ressources pour renforcer le transit, considère l’Asie du Sud-Est comme un marché de zone périphérique important, développe activement le sixième droit de trafic, élargit les lignes internationales vers l’Asie du Sud-Est, le Moyen-Orient, etc. La compétitivité du hub pour le transit continue de s’améliorer. Le hub de Pékin applique « transit + point à point », avec un focus sur des marchés comme le Japon et la Corée, l’Asie du Nord-Ouest et le Moyen-Orient.

Auparavant, Air China et China Eastern Airlines avaient déjà publié leurs rapports de performance 2025. Air China : le chiffre d’affaires annuel 2025 s’élève à 1714,85 milliards de yuans, en hausse de 2,87 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires avec droit de vote (part du groupe) est une perte de 17,70 milliards de yuans, et l’ampleur de la perte s’est encore aggravée de 2,37 milliards de yuans par rapport à 2024. China Eastern Airlines : le chiffre d’affaires annuel s’établit à 1399,41 milliards de yuans, en hausse de 5,92 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires avec droit de vote (part du groupe) est une perte de 16,33 milliards de yuans, mais la perte s’est considérablement réduite de 61,36 % par rapport aux 42,26 milliards de yuans perdus en 2024.

Les pertes d’Air China et de China Eastern Airlines sont liées au traitement comptable et aux performances des filiales. Du côté d’Air China, la performance globale est freinée par les pertes de filiales telles que Shenzhen Airlines et Shandong Airlines. Sur le plan des réalités opérationnelles, le bénéfice net « hors éléments non récurrents » d’Air China est en perte de 24,85 milliards de yuans ; pour China Eastern Airlines, la perte du bénéfice net « hors éléments non récurrents » est de 29,49 milliards de yuans ; dans les deux cas, l’amélioration est nettement plus marquée que l’année précédente, et la tendance de restauration du cœur d’activité est claire.

Par ailleurs, selon un préavis de performance publié par Hainan Airlines, la société prévoit en 2025 un bénéfice net attribuable aux actionnaires avec droit de vote (part du groupe) de 18 à 22 milliards de yuans, contre une perte de 9,21 milliards de yuans en 2024, réalisant ainsi également un retournement de la tendance d’une perte à un bénéfice d’une année sur l’autre. Outre la croissance des lignes internationales, les politiques de la zone de libre-échange du port de Hainan ont stimulé la demande de déplacements régionaux, contribuant conjointement à une amélioration très significative de ses résultats.