Le contrôleur réel Lin Xiucheng fait l'objet d'une enquête formelle, San'an Optoelectronics en limite basse

Le 22 mars, Sanan Optoelectronics (600703) (SH600703), leader dans le domaine des LED et des semi-conducteurs composés, a annoncé que son contrôleur effectif, Lin Xiucheng, avait été placé en détention par la Commission nationale de surveillance et faisait l'objet d'une enquête.

Selon le journal Daily Economic News, en tant que principal opérateur financier et fondateur clé ayant conduit la recapitalisation de Fujian Sanan Group Co., Ltd. pour entrer en bourse sur le marché A via la société Tanyi Technology (ci-après Tanyi Technology), Lin Xiucheng n’a pas occupé de poste dans l’entreprise depuis qu’il a cédé la présidence à son fils, Lin Zhiqiang, en juillet 2017, soit près de 9 ans.

Il est à noter qu’hier (23 mars), le cours de l’action Sanan Optoelectronics a chuté à la limite inférieure, clôturant à 14,89 yuans par action.

« Retiré dans l’ombre » depuis près de 9 ans

Sanan Optoelectronics a déclaré avoir reçu le 21 mars 2026 une notification de Fujian Sanan Group Co., Ltd. (ci-après Sanan Group), indiquant que ce dernier avait récemment reçu une notification de la Commission nationale de surveillance concernant la détention et l’ouverture d’une enquête sur le contrôleur effectif de la société, Lin Xiucheng.

Cette nouvelle est tombée soudainement. En examinant le parcours de développement de l’entreprise, on constate que cette figure majeure ayant créé Sanan Optoelectronics a en réalité « disparu dans l’ombre » depuis près de 9 ans.

Né dans le comté d’Anxi, dans la province du Fujian, Lin Xiucheng possède un diplôme universitaire et un titre de haut économiste. Il est non seulement le fondateur et principal investisseur de Sanan Group et de Xiamen Sanan Electronics Co., Ltd., mais a également occupé la présidence de plusieurs filiales en tant que président du conseil d’administration.

L’origine de Sanan Optoelectronics remonte à Tanyi Technology. Entre 2004 et 2006, Tanyi Technology a enregistré trois années consécutives de pertes, et ses actions ont été suspendues de cotation à la Bourse de Shanghai en mai 2007.

Alors que Tanyi Technology était au bord de la faillite, Lin Xiucheng et le groupe Sanan, qu’il contrôle, ont décidé d’intervenir vigoureusement. En 2007, Sanan Group a réussi à acquérir 54,297 millions d’actions légales de Tanyi Technology. Par cette opération, Lin Xiucheng a consolidé son contrôle sur Tanyi Technology.

Par la suite, il a dirigé une vaste restructuration d’actifs et une réforme de la séparation des actions. Sanan Group a injecté dans Tanyi Technology, via une émission d’actions par une société cotée, ses actifs opérationnels liés aux épitaxies LED et aux puces dans sa filiale Sanan Electronics. C’est grâce à cette opération de type « reverse takeover » exemplaire que Tanyi Technology a connu une renaissance, se transformant en un leader du secteur LED.

Cependant, après plusieurs années à la tête de la société cotée, Lin Xiucheng a choisi de se retirer rapidement. En juin 2017, Sanan Optoelectronics a tenu une réunion du conseil d’administration, présidée par Lin Xiucheng, qui a proposé la candidature de Lin Zhiqiang et d’autres comme membres non indépendants du neuvième conseil d’administration. Selon les documents, Lin Zhiqiang est le fils de Lin Xiucheng.

En juillet 2017, Sanan Optoelectronics a organisé sa première assemblée extraordinaire des actionnaires de 2017, où Lin Xiucheng, en tant que président, a présidé pour la dernière fois cette réunion. Lors de cette assemblée, Lin Zhiqiang a été élu comme membre non indépendant du neuvième conseil d’administration. Le même jour, lors de la première réunion du neuvième conseil, après recommandation de tous les administrateurs, Lin Zhiqiang a été élu président du conseil d’administration du neuvième mandat.

Performance de l’année dernière en prévision de pertes

Face à la nouvelle inattendue de la détention et de l’enquête sur le contrôleur effectif Lin Xiucheng, Sanan Optoelectronics a indiqué dans son communiqué qu’à partir du 10 juillet 2017, Lin Xiucheng n’avait occupé aucune fonction dans la société.

L’entreprise a clairement affirmé que ses opérations et sa gestion étaient normales. Elle dispose d’une structure organisationnelle complète et d’un système de gouvernance réglementé, et continuera à fonctionner conformément à la « Loi sur les sociétés de la République populaire de Chine », aux « Règles de cotation de la Bourse de Shanghai », au « Code de gouvernance des sociétés cotées » et à ses statuts, sans que cet incident n’ait d’impact majeur sur ses activités.

Bien que la direction insiste sur la stabilité de la gestion et le bon fonctionnement, il ne faut pas négliger que la performance de Sanan Optoelectronics subit actuellement une pression énorme.

En janvier 2026, Sanan Optoelectronics a publié une « prévision de résultats annuels 2025 ». Selon une estimation préliminaire du département financier, la société prévoit une perte nette comprise entre -2 milliards et -4 milliards de yuans pour 2025 ; une perte nette, hors éléments exceptionnels, comprise entre -7,5 milliards et -8,5 milliards de yuans.

Par la suite, Sanan Optoelectronics a publié un avis complémentaire sur ses résultats. Après une nouvelle estimation, le département financier a ajusté la perte nette prévue pour 2025, la faisant passer de « -2 à -4 milliards » à « -2 à -3 milliards » de yuans.

Concernant les principales causes de cette prévision de pertes pour 2025, Sanan Optoelectronics a fourni une explication dans son communiqué.

L’entreprise indique que, durant la période concernée, la part de ses produits LED haut de gamme a continué de croître, et que ses revenus et sa rentabilité dans le secteur des circuits intégrés ont également progressé. Cependant, les activités de filtres et de carbure de silicium dans le secteur des circuits intégrés continuent de peser lourdement sur ses bénéfices ; de plus, les subventions gouvernementales reçues ont diminué par rapport à l’année précédente ; les dépenses de R&D ont augmenté ; la vente de déchets de métaux précieux à des prix provisoires, en décalage avec l’évolution des prix à la Bourse de Shanghai, a réduit les revenus d’investissement ; enfin, selon les normes comptables, la société a constitué des provisions pour dépréciation sur les stocks dont la valeur réalisable est inférieure au coût, ce qui a également contribué à la baisse des résultats.

Concernant la détention et l’enquête sur Lin Xiucheng, Sanan Optoelectronics a indiqué que la société continuerait de suivre la situation et de respecter ses obligations de divulgation d’informations conformément à la réglementation.