La France annonce l'envoi de troupes supplémentaires au Moyen-Orient ; l'or au comptant chute à 4550 dollars, en baisse de 2,19% sur la journée ; l'argent s'effondre de 6,00% ; le bitcoin a brièvement franchi la barre des 70000 dollars à la baisse. L'escalade des tensions géopolitiques, mais les actifs refuges baissent au lieu de monter — c'est apparemment anormal, mais la logique est en réalité claire.

Comme mentionné précédemment, le marché ne valorise actuellement pas un « événement de risque », mais plutôt la « chaîne de transmission pétrole → inflation → taux d'intérêt ». Le renforcement militaire a aggravé les attentes de blocage du détroit d'Ormuz, les prix du pétrole restent à des niveaux élevés, les anticipations d'inflation s'intensifient, repoussant directement le calendrier des baisses de taux de la Réserve fédérale, et les anticipations de taux réels s'élèvent — cela exerce une pression directe sur l'or, un actif sans rendement, tandis que l'argent, en raison de ses propriétés industrielles, connaît une baisse plus importante. Le bitcoin franchissant brièvement les 70000 dollars à la baisse confirme en outre que face aux attentes de resserrement de la liquidité, les actifs cryptographiques ne peuvent pas non plus rester à l'écart. Les gains accumulés par les entrées nettes continues des ETF précédemment, connaissent une correction sous la pression macroéconomique.
À court terme, tant que la combinaison « prix du pétrole à des niveaux élevés + aucun espoir de baisse des taux » ne change pas, le conflit géopolitique en lui-même n'est plus une raison pour que l'or monte. Le véritable signal de retournement devra peut-être attendre l'atténuation des risques énergétiques et la réévaluation par le marché de la trajectoire des baisses de taux. #美联储3月议息会议 $SIREN