La plateforme de finance numérique SoFi a réagi après avoir été shortée par Muddy Waters, affirmant qu'elle envisageait d'engager des actions en justice.

SoFi Technologies mardi a déclaré qu'elle envisagerait de prendre des mesures juridiques contre la société de recherche en vente à découvert Muddy Waters, affirmant que le rapport publié plus tôt dans la journée était « inexact et trompeur ».

Le cours de l'action SoFi a augmenté de 1 % après la clôture, après que le PDG Anthony Noto a acheté pour 500 000 dollars d'actions de la société pour renforcer la confiance des investisseurs.

Cet achat intervient après que Muddy Waters a annoncé une position vendeuse sur SoFi, ce qui a fait chuter le cours de l'action de plus de 4 % en séance, pour finalement clôturer en baisse de 1,3 %.

Muddy Waters décrit SoFi comme « un tapis roulant d'ingénierie financière, plutôt qu'une entreprise de prêt en croissance saine ». La société accuse SoFi de faire face à une dilution continue des actions pour les actionnaires, afin que la direction puisse atteindre ses objectifs de bonus en augmentant la valeur des prêts et en utilisant des structures hors bilan (camouflant des emprunts en tant que revenus).

L'organisme de vente à découvert affirme que SoFi a au moins surestimé 312 millions de dollars de dettes non comptabilisées. Muddy Waters calcule un taux de radiation des prêts personnels de SoFi d'environ 6,1 %, alors que la société a publié un taux de 2,89 %.

Muddy Waters indique que l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de SoFi s'élève à 1,054 milliard de dollars, mais qu'il a été artificiellement gonflé d'environ 950 millions de dollars par la manipulation du taux de radiation, le subventionnement de la vente de financements par des vendeurs, des emprunts non comptabilisés, la comptabilisation des revenus de prêts hors bilan comme des frais de service, ainsi que par la capitalisation des dépenses marketing non incluses dans les principaux indicateurs.

Muddy Waters affirme que l'activité de prêts étudiants de SoFi semble principalement conçue pour générer des gains de juste valeur destinés à la rémunération de la direction. La société décrit cette plateforme de prêt comme une opération de « fonds humides » à terme, la qualifiant de forme de prêt déguisé, où SoFi enregistre les revenus de prêt comme des frais de service.

Selon Muddy Waters, la direction de SoFi a verrouillé 58 millions de dollars avec des instruments équivalents à la vente d'actions, tout en affirmant publiquement ne pas avoir vendu d'actions.