Les entreprises de restauration rapide peinent à survivre, Wallace subit une débâcle majeure du capital

En raison de leur incapacité à répondre à la diversité des besoins des clients, l’ancien géant de la restauration “King of Downstream Food” Hualaishi a lancé sa procédure de retrait du marché, tout en traversant une crise de survie.

Début ce mois-ci, Hualaishi a investi 100 millions de yuans pour racheter l’intégralité des actions de Shandong Xinshizhou Food Co., Ltd. Et un mois plus tôt, la société mère de cette chaîne de restauration rapide, Huashi Food, a officiellement été retirée de la plateforme nationale de transfert d’actions des petites et moyennes entreprises.

Les dernières données montrent qu’à février 2026, le nombre de magasins en activité de Hualaishi est tombé à environ 19 494, une réduction substantielle par rapport à son pic. Face à une augmentation des dettes totales de la société mère à 2,108 milliards de yuans et à une baisse rare du chiffre d’affaires, les partenaires des magasins, pris en étau, paient le prix de la défaite de cette “reine du marché de masse”.

Concernant la décision de se retirer du marché, l’entreprise officielle indique qu’elle repose sur une évaluation globale de la situation opérationnelle actuelle, de l’environnement du marché et du plan stratégique à long terme, visant à améliorer l’efficacité des décisions commerciales et à réduire les coûts d’exploitation. Ce changement reflète une stratégie d’ajustement face à l’évolution du paysage concurrentiel.

Depuis son introduction en bourse sur le NEEQ en avril 2016, Hualaishi n’a levé que 10 millions de yuans en presque dix ans, sans réelle contribution à l’expansion ou au développement de ses magasins. Au contraire, la cotation en bourse entraîne des coûts importants liés aux audits réglementaires, à la divulgation des états financiers, et à la surveillance continue par les régulateurs et les investisseurs. Lorsque “l’investissement” dépasse “le rendement”, la sortie discrète du NEEQ semble être une décision pragmatique pour la prochaine étape de développement.

Fondée en 2001, Hualaishi a ouvert son premier magasin à l’entrée de l’Université Normale du Fujian. À l’époque, les frères Huaiyu et Huaiqing de Wenzhou, qui exploitaient une boutique de chaussures à Fuzhou, ont saisi la vague du fast-food, investissant 80 000 yuans pour ouvrir leur premier “Hualaishi”. Au début, leur imitation des géants du secteur peinait, mais après avoir lancé la promotion “123 prix spéciaux”, leur chiffre d’affaires a doublé. Ils ont alors adopté une stratégie de “prix bas” pour pénétrer le marché de masse.

Entre 2019 et 2023, le chiffre d’affaires de Huashi Food est passé de 2,5 milliards à plus de 8,8 milliards de yuans. Leur modèle d’expansion innovant, combinant “financement participatif des magasins, partenariat avec les employés, gestion en direct”, a lié les intérêts de toutes les parties, motivant les employés et posant les bases d’une croissance rapide.

En 2022, le nombre de magasins Hualaishi a dépassé 20 000, surpassant la somme des trois autres géants KFC, McDonald’s et Dicos, devenant le premier véritable mastodonte du secteur de la restauration rapide en Chine. Leur vaste réseau leur confère un pouvoir de négociation élevé dans la chaîne d’approvisionnement, leur permettant de maîtriser les coûts via une intégration efficace, renforçant leur avantage concurrentiel basé sur des prix bas.

Cependant, ce modèle d’expansion rapide basé sur “pression sur les coûts + décentralisation” comporte des risques. La croissance de l’échelle a révélé des problèmes de gestion approximative, notamment en matière de sécurité alimentaire. Ces dernières années, Hualaishi a été moqué sur les réseaux sociaux comme étant un “soldat du jet”.

Face aux nombreuses questions sur la sécurité alimentaire, Hualaishi a commencé à publier régulièrement les résultats des inspections de ses restaurants depuis 2022, tout en renouvelant son image de marque. Cela inclut l’adoption d’un nouveau logo, la rénovation du premier magasin, l’ouverture de magasins à thème, ainsi qu’une orientation vers des produits différenciés comme le “burger entier de poulet” et des spécialités régionales. Sur le plan marketing, ils ont sponsorisé des émissions de variétés, signé des ambassadeurs, et collaboré avec des IP de dessins animés nationaux.

Mais les défis de Hualaishi ne s’arrêtent pas là. Le marché chinois de la restauration rapide occidentale est aujourd’hui très concurrentiel, avec l’émergence rapide de nouvelles forces comme Tasting, représentant la “version chinoise du hamburger”, qui comptait plus de 8 000 magasins en 2025, exerçant une pression croissante sur Hualaishi. Les offres à bas prix de géants comme KFC et McDonald’s ont également réduit l’espace de manœuvre de Hualaishi dans ce segment, diminuant l’efficacité de leur stratégie de prix bas. En quête de nouvelles sources de croissance, Hualaishi a lancé fin 2025 une carte d’abonnement café à 9,9 yuans, dont l’efficacité reste à confirmer sur le marché.

Ces dernières années, la compétition dans le secteur de la restauration s’est intensifiée. D’une part, les géants internationaux poursuivent leur implantation en Chine avec des produits locaux et des promotions. D’autre part, de nombreuses nouvelles marques nationales de restauration rapide, de thé et de livraison ont émergé, détournant une part importante de la clientèle et modifiant les habitudes de consommation. Bien que Hualaishi possède un réseau étendu, elle doit faire face à des défis croissants en matière de repositionnement de marque, d’innovation produit, de digitalisation et de gestion de la sécurité alimentaire.

Du point de vue financier, la performance de Hualaishi est complexe. Selon le rapport semestriel 2025 publié par Huashi Food, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 4,625 milliards de yuans au premier semestre 2025, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de plus de 121 millions de yuans, en hausse de 35,32 % par rapport à l’année précédente. Cependant, derrière cette stabilité apparente, des turbulences subsistent. Bien que le chiffre d’affaires du premier semestre 2025 n’ait pas connu de baisse significative par rapport à l’année précédente, c’est la première fois qu’il affiche une croissance négative. Sur une période plus longue, la croissance des performances de l’entreprise a ralenti, passant de 24,36 % en 2022 à 13,31 % en 2024.

La sortie de Hualaishi du marché reflète également la crise générale du secteur de la restauration, notamment dans le domaine traditionnel du fast-food. Face à la hausse des coûts, à la diversification des attentes des consommateurs, à la montée en puissance de la conscience santé et à l’évolution rapide des modes de marketing, le modèle basé uniquement sur l’expansion de l’échelle et la stratégie de prix bas devient insoutenable. Les marques doivent repenser en profondeur comment améliorer la qualité des produits, l’expérience client et la résilience de leur chaîne d’approvisionnement pour bâtir une compétitivité durable.

(Auteur : Li Qiang)