Géant de 110 milliards, acquiert le contrôle de 280 milliards dans le centre de données !

Les opérations de capital de données de Qinhuai, très attendues, pourraient connaître de nouveaux développements.

1. Recherche du contrôle de Qinhuai Data

Le 24 février au soir, Dongyangguang a publié un communiqué annonçant qu'il préparait une acquisition du contrôle de Yichang Dongshu No.1 par émission d'actions, tout en levant des fonds complémentaires. Les actions de la société ont été suspendues de cotation depuis l'ouverture du 25 février, pour une durée estimée ne pas dépasser 10 jours de négociation.

Le communiqué indique que Dongshu No.1 est une entité créée pour acquérir Qinhuai Data. Selon les informations, Dongshu No.1 contrôle à travers sa filiale en propriété exclusive Yichang Dongshu No.3, 100 % des actions de l'entité opérationnelle de Qinhuai Data. Cette démarche d Dongyangguang signifie que Qinhuai Data sera officiellement intégrée au système de la société cotée.

Selon le communiqué, Dongyangguang a signé un « Accord d'intention d'achat » avec le partenaire commercial initialement identifié. Les modalités précises de la transaction, le plan d'opération, le prix d'émission des actions, et la valorisation seront déterminés ultérieurement par négociation entre les parties.

En septembre 2025, Dongyangguang Industrial mènera l'acquisition de l'ensemble des activités de Qinhuai Data en Chine. Selon des rapports publics, de nombreux fabricants chinois ont participé à la compétition pour Qinhuai Data, et finalement, l'équipe d'acheteurs formée par Dongyangguang et ses actionnaires majoritaires a remporté la mise face à plusieurs autres concurrents.

En janvier de cette année, Dongyangguang a annoncé que la transaction de cession de 100 % des actions de Qinhuai Data en Chine avait été finalisée, pour un montant total de 28 milliards de yuans. Lors de cette opération, Dongyangguang et sa filiale Dongyangguang Industrial ont augmenté leur capital dans Dongshu No.1. Dongyangguang prévoit d'investir 3,5 milliards de yuans, et Dongyangguang Industrial 4 milliards de yuans. Après cette augmentation de capital, Dongshu No.1 détient respectivement environ 46,67 % et 53,33 % des actions, faisant de Dongyangguang un actionnaire associé de Dongshu No.1, détenant indirectement des parts dans Qinhuai Data.

Selon Tianyancha, à ce jour, le nombre d'actionnaires de Dongshu No.1 est passé à 19, incluant, en plus de Dongyangguang, des investisseurs institutionnels tels que la société d'État de Yidu, le « système Qianzhan » avec des investisseurs individuels comme Niu San Gaoer Cai, des fonds publics de Fujian, Yunfeng Venture Capital, la société d'État de Foshan, la société d'État de Fuzhou, etc. Shenzhen Dongyangguang Industrial a quitté la liste des actionnaires directs le 28 janvier, et Yichang Dongyangguang No.1 Data Investment & Operation Partnership (Limited Partnership) est devenu le principal nouvel actionnaire, avec des investisseurs tels qu'Orient Asset Management et Shenzhen Dongyangguang Industrial.

2. Performances remarquables de Qinhuai Data

Les données publiques indiquent que Qinhuai Data se concentre sur le domaine des centres de données, a été cotée au NASDAQ, et en 2023, a été proposée pour une privatisation par Bain Capital. Fin 2023, Bain Capital a réussi à privatiser Qinhuai Data Group pour environ 3,16 milliards de dollars, et l’a retirée de la cote en décembre 2023.

L’activité en Chine de Qinhuai Data se concentre sur la planification de l'infrastructure écologique de l'industrie des technologies de l'information, avec un réseau massif d'infrastructures technologiques couvrant la région de la capitale, le delta du Yangtsé, la région de Guangdong-Hong Kong-Macao, Zhongwei, et Qingyang dans le nord-ouest. Par ailleurs, Qinhuai Data est un fournisseur clé de puissance de calcul pour ByteDance.

En termes de taille et de part de marché, au 31 mai 2025, la capacité totale en IT des centres de données exploités par Qinhuai Data en Chine atteint 782 MW, avec 137 MW en construction. Selon le rapport « Analyse des fournisseurs de services de centres de calcul en Chine (2024) » de l'Institut de l'information et des communications de Chine, Qinhuai Data se classe deuxième parmi les fournisseurs de services IDC en Chine en termes de taille globale, de capacité et de situation financière.

Les données financières montrent qu’en 2024 et dans les cinq premiers mois de 2025, Qinhuai Data en Chine a réalisé un chiffre d'affaires respectif de 6,047 milliards de yuans et 2,607 milliards de yuans ; avec un bénéfice net respectif de 1,309 milliard de yuans et 745 millions de yuans. À la fin mai 2025, la valeur nette de l'entreprise s’élevait à 9,504 milliards de yuans.

3. La pression financière sur Dongyangguang

Les données indiquent que les principales activités de Dongyangguang comprennent les composants électroniques, le papier d’aluminium haut de gamme, les nouveaux matériaux chimiques, les matériaux énergétiques, la technologie de refroidissement liquide, et l’intelligence embarquée.

Sur le marché secondaire, avant la suspension, le cours de l’action Dongyangguang avait fortement augmenté, avec une capitalisation boursière actuelle de 1138 milliards de yuans. Depuis février 2026, le cours a augmenté de plus de 38 %. En 2025, la hausse cumulée du cours a été proche de 100 %.

Les données montrent qu’au troisième trimestre, Dongyangguang a réalisé un chiffre d’affaires de 10,97 milliards de yuans, en hausse de 23,56 % ; et un bénéfice net de 906 millions de yuans, en hausse de 189,8 %. La croissance du chiffre d’affaires est principalement due à l’augmentation des prix des réfrigérants, ainsi qu’à la hausse des ventes de papier d’aluminium haut de gamme, de matériaux énergétiques et de composants électroniques.

Il est à noter qu’à la fin du troisième trimestre 2025, Dongyangguang disposait de 5,502 milliards de yuans en liquidités, et après déduction des fonds bloqués, le solde de trésorerie et équivalents s’élevait à 3,582 milliards de yuans. Cependant, ses emprunts à court terme atteignaient 8,795 milliards de yuans, avec 1,961 milliard de yuans de passifs non courants arrivant à échéance dans l’année, ainsi que 3,634 milliards de yuans de prêts à long terme.

Il est également important de noter qu’au 5 février 2026, le taux de gage global des actions détenues par le contrôlant d’East Sunshine s’élevait à 78,55 %. Cela indique que tant la société cotée que ses principaux actionnaires font face à une pression significative sur leur chaîne de financement.