$USDC $USDG

‏"L'opportunité de un million de dollars cachée devant tous"

Changez votre échelle d’évaluation :
La valorisation du Bitcoin en monnaie fiduciaire comme le dollar est un jeu perdant d’avance (rendement négatif).
Vous comparez deux protocoles monétaires totalement opposés dans leur essence. Pourtant, la plupart des participants au marché continuent de mesurer la “valeur” du Bitcoin en dollars américains, car il est toujours considéré comme la monnaie de réserve mondiale.

Le récit actuel sur les marchés est que le Bitcoin n’est qu’un “Nasdaq crypté” lié au mouvement des actions, et ce récit domine fortement les traders et Wall Street. Et ceux qui connaissent les marchés savent que les narrations à court terme ont une forte influence.

Le livre “Le standard Bitcoin” de Seyfeddine Ammous a changé ma façon de penser et m’a fait voir le Bitcoin comme un protocole de paiement, et non comme un outil de spéculation. Lorsqu’on effectue une transaction sur la chaîne ou via le réseau Lightning, on ressent la sensation d’envoyer de la valeur directement, sans avoir besoin d’un tiers.

Mais si vous “travaillez dans le monde fiat” en tant que spéculateur, vous vivez en réalité une situation d’arbitrage (Arbitrage) entre deux systèmes monétaires en train de fusionner, surtout depuis le lancement des **fonds ETF Bitcoin au premier trimestre 2024** et l’adoption du standard Bitcoin par des entreprises comme “MicroStrategy” depuis 2020.

En 2026, l’accord mondial reste que l’or est la meilleure forme de monnaie disponible aujourd’hui.

- Le temps comble l’écart :
L’or a mis des millénaires à atteindre un consensus mondial en tant que “monnaie”, alors que les monnaies fiduciaires ont mis des siècles à devenir des réserves. Même des technologies révolutionnaires comme Internet et les téléphones ont mis 20–30 ans pour atteindre une adoption complète.

Mais certains ont vu que le Bitcoin est la meilleure monnaie que l’humanité ait connue depuis 2010. Cela fait maintenant 17 ans, et beaucoup considèrent toujours que le Bitcoin est inférieur d’environ 20 fois à sa valeur équitable si l’on le compare au prix de l’or.

Mon objectif personnel est que le Bitcoin atteigne un million de dollars par unité d’ici la fin 2033, car cela donne suffisamment de temps pour réduire l’écart de connaissance et d’information asymétrique.

Cela donne aussi aux banques centrales le temps de faire ce qu’elles savent faire de mieux : imprimer de la monnaie.
L’inflation réelle est d’environ 7–8% (L’indice officiel des prix est une “mensonge”). Donc, un million de dollars aujourd’hui ne vaudra pas un million de dollars en 2033.

Donnez-vous du temps supplémentaire, et laissez les autres rattraper votre conviction.

Si vous avez emprunté en monnaie faible (fiate) et que vous avez converti cette unité en un actif supérieur (Bitcoin) au cours de la dernière décennie, le nombre initial d’unités monétaires que vous avez retirées du système ancien est bien plus élevé.

Le levier financier intelligent peut accélérer le temps et multiplier les rendements, mais il introduit aussi le risque de timing et de facteur émotionnel humain dans le processus, ce qui est un sujet long que je ne traite pas ici.

- Que doivent faire les traders professionnels ?
Si vous n’avez pas de performance supérieure à l’indice S&P 500 depuis plusieurs années, il est presque impossible de surpasser la croissance du Bitcoin au cours de la prochaine décennie. Faites preuve d’humilité et ne tentez pas votre chance.

Mais si vous faites partie des traders professionnels, il existe une opportunité d’exploiter l’ignorance de Wall Street concernant l’histoire monétaire dans les marchés modernes.

Le marché reste dominé par la croyance que “le Bitcoin est une monnaie inférieure à l’or”, et cette idée ne changera pas au cours de la prochaine décennie.

- Chiffres actuels :
- La capitalisation boursière de l’or à 5010 dollars l’once ≈ 33,8 trillions de dollars
- La valeur du Bitcoin par rapport à l’or implique un prix d’environ 1,69 million de dollars par Bitcoin

Si le Bitcoin atteint ce niveau de consensus, nous verrons une hausse d’environ 19,5 fois par rapport au prix actuel en dollars.
(Et vous pouvez ajouter 7–8% d’inflation monétaire annuelle pour estimer la valeur future).

Ces opportunités asymétriques se sont infiltrées dans des instruments financiers liés au Bitcoin comme les actions, les obligations et les fonds — en commençant par MSTR en 2020 puis STRC dans le secteur du crédit numérique innovant (que 99% du marché ne reconnaît toujours pas comme un secteur).

Même les marchés baissiers et fous offrent des opportunités d’arbitrage dans les deux sens, et un investisseur flexible et non biaisé par la tendance peut réaliser des gains ou atténuer la volatilité du portefeuille en utilisant les bons leviers.

- Exemple concret : opportunité du fonds GBTC :
En 2023, beaucoup se sont concentrés sur la grosse décote du fonds GBTC (Grayscale) par rapport à la valeur nette d’actifs (NAV), car les prix ne reflétaient pas la probabilité d’approbation des fonds ETF Bitcoin.

Il était évident que cette énorme décote était une tarification déraisonnable, offrant une opportunité de profit considérable lorsque l’écart s’est refermé plus tard, avec une hausse de plus de 40%.

En d’autres termes, cette décote ressemblait à une “option d’achat gratuite” qui vous permettait de réaliser des gains presque doublant la performance du marché spot.

Cherchez un endroit rentable (+EV) et pariez en toute confiance jusqu’à ce que vous sentiez la douleur, comme le dit l’esprit de “Druckenmiller”.