La puissance de calcul du Bitcoin chute de 20 %, le hash rate montre à nouveau un signal de rebond

Le réseau Bitcoin traverse une période de "capitulation des mineurs". Sous l'effet de la tempête hivernale aux États-Unis combinée à la hausse des coûts, de nombreux mineurs ferment massivement leurs équipements, entraînant une chute de la puissance de calcul du réseau d'environ 20 % à court terme. Ce phénomène suscite l'attention du marché, car un indicateur on-chain appelé "Hash Ribbon" est souvent apparu à proximité de points bas importants du Bitcoin dans le passé, et il signale aujourd'hui une possible reprise.

Pourquoi la puissance de calcul chute-t-elle soudainement ?

Selon les données les plus récentes, le hashrate du réseau Bitcoin est passé d'environ 1,2 EH/s à environ 950 EH/s, soit une baisse proche de 20 %. Ce chiffre peut sembler abstrait, mais en termes simples, cela signifie une réduction significative de la puissance de minage mondiale.

Les principales raisons de cette baisse sont au nombre de deux :

• Impact des conditions météorologiques extrêmes : La tempête hivernale "Fern" aux États-Unis, qui sévit depuis le 24 janvier, a provoqué des coupures d'électricité pour plus d'un million de résidents. Les pools de minage américains, principaux acteurs, ont vu leur hashrate diminuer considérablement. Par exemple, le pool Foundry USA a réduit sa puissance d'environ 60 % depuis vendredi dernier, passant d'environ 400 EH/s à environ 198 EH/s.
• Pression sur les coûts : La tension électrique causée par la tempête oblige les mineurs à arrêter leurs équipements, tandis que les coûts d'électricité et d'exploitation continuent d'augmenter, rendant certains petits exploitants non rentables.

La logique de prédiction de l’indicateur Hash Ribbon

L’indicateur Hash Ribbon est construit à partir des moyennes mobiles du taux de hachage sur 30 et 60 jours. Son principe est simple :

Lorsque la moyenne mobile à court terme croise à la baisse la moyenne à long terme, cela indique que la rentabilité des mineurs est sous pression, et qu'ils commencent à quitter massivement le marché, ce qu’on appelle la "capitulation des mineurs". Inversement, lorsque la moyenne mobile à court terme repasse au-dessus de la moyenne à long terme, cela suggère que la période la plus difficile est peut-être derrière nous, et que les mineurs retrouvent confiance.

Historiquement, ce signal est souvent apparu à des points de retournement importants du Bitcoin :

| Période | Événement | Signal Hash Ribbon | Tendance suivante | |---------|------------|---------------------|-------------------| | Août 2024 | Forte chute de la puissance de calcul, liquidation d’arbitrages en yen | La moyenne courte passe en dessous de la longue | Baisse à 49000 USD en août, rebond vers 100000 USD début d’année suivante | | Mi-2022 | Crise FTX, fermeture massive de mineurs | Signal de capitulation | Formation d’un plancher autour de 15000 USD, puis rebond au-dessus de 22000 USD | | Novembre 2025 | Baisse de la puissance de calcul et signal de rebond | Hash Ribbon indique un potentiel rebond | Stabilisation autour de 80 000 USD, puis retour à 88 000 USD |

Ce que la baisse de puissance de calcul implique pour le marché

Cette baisse de 20 % de la puissance de calcul aura un impact direct sur le prochain ajustement de difficulté de minage. Selon les données rapides, la difficulté devrait diminuer d’environ 17 %, ce qui serait la plus forte baisse depuis la régulation du secteur minier en Chine en 2021.

Que signifie une baisse de difficulté ? En résumé, cela rend le minage relativement plus facile, améliorant la rentabilité des mineurs. Lorsqu’ils sont plus rentables, deux signaux positifs se dégagent généralement :

• Réduction de la pression vendeuse : les mineurs ne sont plus contraints de vendre leurs bitcoins pour couvrir leurs coûts, ce qui réduit la pression à la vente sur le marché.
• Rétablissement de l’humeur du marché : les mineurs étant des acteurs professionnels, leur reprise d’activité peut souvent précéder un rebond du marché.

Mais prudence reste de mise

Il est important de noter que, bien que le Hash Ribbon signale une possible reprise, le marché reste soumis à de multiples incertitudes. Selon certaines sources, les risques macroéconomiques persistent, notamment :

• Risque de shutdown du gouvernement américain (le financement actuel expire le 30 janvier)
• Incertitudes sur la politique commerciale (Trump pourrait imposer une taxe de 100 % sur les importations canadiennes)
• Possibilité d’interventions sur le taux de change USD/JPY

Ces facteurs ont conduit à une sortie nette de 13,3 milliards de dollars du ETF spot Bitcoin cette semaine, un record historique. Par ailleurs, les "whales" détenant plus de 1000 BTC accélèrent leurs achats, avec une accumulation de plus de 100 000 BTC, ce qui reflète une stratégie d’achat en période de faiblesse par les institutions et gros investisseurs, tandis que la panique des petits investisseurs demeure forte.

En résumé

Baisse de puissance de calcul, signal Hash Ribbon, réduction de difficulté : tous ces indicateurs on-chain pointent vers une direction commune : la phase de capitulation des mineurs pourrait toucher à sa fin, et le marché pourrait approcher d’un point bas. Historiquement, ces signaux apparaissent souvent près de points faibles importants du Bitcoin, annonçant un rebond ultérieur. Mais tant que l’incertitude macroéconomique n’est pas levée, le marché pourrait encore connaître des oscillations. La clé actuelle est de surveiller si le Hash Ribbon va réellement donner un signal de reprise, et si les risques macroéconomiques vont s’atténuer. Pour les investisseurs à long terme, la capitulation des mineurs reste souvent une fenêtre d’opportunité attrayante.