Du “or numérique” à “actif risqué” BTC entre dans une période de faiblesse profonde par rapport à l’or

Récemment, la performance du Bitcoin par rapport à l’or est passée d’un recul ponctuel à une faiblesse structurelle. Selon le ratio BTC/Gold, la chute continue en dessous des supports clés des moyennes mobiles, la hauteur de la reprise étant nettement limitée, ce qui indique que les capitaux réévaluent en ce moment les attributs d’actifs des deux. Dans un contexte de maintien de taux d’intérêt élevés et de resserrement de la liquidité mondiale, la propriété de l’or en tant que “valeur refuge + protection contre l’inflation” est à nouveau réévaluée, tandis que le Bitcoin est davantage considéré comme un actif à haute volatilité et à risque.
En termes de flux de capitaux, les ETF or continuent d’enregistrer des flux nets positifs, tandis que les ETF Bitcoin au comptant montrent un refroidissement ponctuel, ce qui indique que les institutions, en période de recherche de sécurité, préfèrent des actifs plus sûrs. La narration précédente du Bitcoin comme “or numérique” dépend essentiellement d’un environnement monétaire accommodant et d’une augmentation de l’appétit pour le risque. Une fois que la macroéconomie entre en phase défensive, cette logique s’affaiblira nettement.
Sur le plan technique, le Bitcoin a déjà formé une structure de faiblesse caractérisée par un “point bas en baisse, point haut en baisse”, tout rebond ressemblant davantage à une fenêtre de réduction de position qu’à un signal de retournement de tendance. Dans le contexte actuel, plutôt que d’espérer que BTC surpasse à nouveau l’or, il vaut mieux accepter la réalité : en période de recherche de sécurité, l’or reste la ligne directrice, le Bitcoin étant pour l’instant en position défensive.#比特币相对黄金进入深度弱势