Cette vague de marché de l'or est vraiment hors normes. Après avoir franchi la barre des 4700 dollars, il a rapidement grimpé jusqu'à 4880 dollars/l'once, atteignant un nouveau sommet historique. Les prévisions précédentes de "fin du rallye, l'or doit baisser" ont été balayées par le marché. Ce n'est plus simplement une dynamique technique, deux forces majeures jouent un rôle de catalyseur.

Commençons par la stratégie de la Banque centrale polonaise. Elle a annoncé une augmentation de ses réserves d'or de 150 tonnes, passant de 550 tonnes à 700 tonnes. Qu'est-ce que cela signifie ? Elle dépasse directement la Banque centrale européenne, se classant parmi les dix premières réserves d'or des banques centrales mondiales. Rien que cette opération a coûté 23 milliards de dollars. Ce n'est pas un simple investissement, c'est un signal — la vague de dédollarisation mondiale s'intensifie.

En résumé, la dette américaine s'accumule, l'indépendance de la Fed est de plus en plus remise en question, la crédibilité du dollar s'érode lentement. Que font les banques centrales ? L'or devient le choix le plus sûr, une stratégie d'actifs sans risque de crédit. L'opération de la Pologne n'est qu'un exemple de cette tendance mondiale.

Mais le vrai enjeu est à venir. La décision du Conseil de la Réserve fédérale, ce soir, concernant la capacité de la Fed à maintenir son indépendance. Si elle l'emporte, l'indépendance de la Fed sera préservée, le dollar pourrait rebondir, la demande d'or comme valeur refuge pourrait diminuer, et les prises de bénéfices à ces niveaux pourraient se retirer. Si elle échoue, la crédibilité du dollar sera encore plus fragilisée, la dédollarisation s'accélérera, et l'or pourrait atteindre 5000 dollars, ce qui n'est pas un rêve.

D'un point de vue probabiliste, la probabilité que la décision de la Fed soit défavorable à Cook est faible. Autrement dit, le point d'inflexion à la baisse de l'or pourrait bien se produire ce soir. Cependant, le marché aime toujours surprendre, et il est impossible de dire si ce sommet de 4880 est la fin de l'histoire ou le début d'une nouvelle étape.