Les déclarations récentes du grand investisseur Howard Marks ont de nouveau secoué le marché — il a affirmé que l’or ne génère pas de flux de trésorerie et que sa valorisation est essentiellement une illusion collective. Ces propos ont fait exploser la toile.

Réfléchissez-y bien, sa logique touche effectivement un point sensible. Les actifs traditionnels de refuge, en période de crise réelle, connaissent toujours des crises de liquidité et des chutes de prix. Même les "forteresses" apparemment solides ne sont qu’illusions.

Mais il y a une inversion intéressante — les banques centrales du monde entier achètent de l’or à une vitesse folle, avec une hausse de 7% du prix de l’or cette année. Cela semble contradictoire, mais cela illustre justement une vérité : la valeur de tout actif repose en fin de compte sur un consensus. Il n’y a pas de mythe de la réserve de valeur absolue, seulement un jeu de confiance relatif.

Cette logique est exactement la même que celle du marché des cryptomonnaies. Lorsque le "costume du roi" de la finance traditionnelle commence à montrer des fissures, les capitaux cherchent inévitablement des alternatives plus transparentes, soutenues par des flux de trésorerie, avec une liquidité mondiale plus forte. La mécanique, la transparence des règles et la nature transfrontalière de Bitcoin construisent une toute nouvelle logique d’évaluation.

Lorsque le vieux cadre narratif commence à se fissurer, c’est souvent le moment où de nouvelles actifs brillent. Quand le mythe de l’or est brisé, où porterez-vous votre regard ?