L'inflation s'est atténuée. La épée suspendue au-dessus du marché, enfin tombée. L'IPC core aux États-Unis a nettement été inférieur aux prévisions, ce qui a directement modifié les attentes de politique de la Réserve fédérale. Le cycle de hausse des taux, qui a duré plus d'un an, montre des signes de tournant.

Les raisons d'une hausse des taux n'existent plus. La seule question qui reste est — quand la Fed va-t-elle réduire ses taux ? L'attitude de Powell n'est en réalité pas si importante, la logique du marché lui-même et la tendance des données décideront à sa place.

Que signifie cela pour les actifs risqués ? Le rendement des dépôts bancaires diminue considérablement en attractivité. Les fonds inactifs commencent à chercher de nouvelles destinations. Des obligations aux actions, des actions aux cryptomonnaies, chaque couche d'actifs voit sa prime de risque être réévaluée. En particulier, ces secteurs à haut risque longtemps réprimés deviendront la cible d'une nouvelle réorganisation par les institutions et les grands investisseurs.

Le véritable changement a déjà commencé. Au moment même où les données de l'IPC ont été publiées, les institutions professionnelles ont déjà commencé à réajuster leurs positions. Chaque correction du marché à venir sera une opportunité de réentrée. La période de libération de la liquidité dure généralement plus longtemps que la réaction du marché. C'est cela qu'il faut vraiment surveiller.