En 2026, le renminbi continuera-t-il à s'apprécier ? Il faut faire le calcul précis de la conversion du dollar américain en renminbi.

Récemment, le taux de change du renminbi est redevenu un sujet de discussion chaud. Le 25 décembre, le dollar américain face au renminbi offshore (USD/CNH) est tombé à 6.9965, un plus bas depuis septembre de l’année dernière, tandis que le renminbi onshore (USD/CNY) a également chuté à 7.0051 — le niveau le plus fort depuis mai 2023.

Quels sont les moteurs derrière cette appréciation ?

Ce renforcement du renminbi n’est pas le fruit du hasard, il est soutenu par au moins trois forces :

Premièrement, c’est le dollar lui-même qui s’affaiblit. Sous l’effet de la baisse continue des taux par la Réserve fédérale et de la vague de dédollarisation mondiale, l’indice du dollar a chuté de plus de 10 % cette année, avec une baisse de plus de 2 % au cours du dernier mois. La pression à la dépréciation du dollar face au renminbi s’est donc accrue.

Deuxièmement, le soutien du côté des politiques. La Banque centrale chinoise a constamment relevé le taux de change médian du renminbi tout au long de l’année, ce qui revient à orienter délibérément le renminbi vers une appréciation, envoyant un signal clair sur la politique.

Ajoutez à cela l’effet de clôture de l’année. Le vaste excédent commercial accumulé par la Chine en 2025, combiné à la demande concentrée des entreprises pour clôturer leurs opérations de change en fin d’année, a encore renforcé le taux de change du renminbi. La politique monétaire, avec l’absence de nouvelles baisses de taux par la banque centrale, et la liquidité offshore plutôt tendue, ont également contribué à cette tendance à l’appréciation.

Que signifie cela pour les particuliers et les exportateurs ?

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Orient Securities, souligne que la faiblesse du dollar combinée à la saisonnalité des opérations de change des exportateurs a conjointement poussé le renminbi à la hausse. Cette appréciation présente un avantage : elle peut renforcer l’attractivité des marchés financiers chinois pour les capitaux étrangers, rendant l’investissement en renminbi plus compétitif par rapport au dollar.

Continuera-t-elle à monter en 2026 ?

Bien que le renminbi ait déjà atteint une position clé, de nombreux organismes estiment qu’il est en réalité sous-évalué, en se basant sur le taux de change pondéré par le commerce et les fondamentaux économiques.

L’analyste stratégique senior de ANZ, Xing Zhaopeng, prévoit que le dollar face au renminbi pourrait fluctuer entre 6.95 et 7.00 au cours du premier semestre 2026. Mais la voix la plus optimiste vient de Goldman Sachs — ils pensent que le renminbi est sous-évalué de 25 % par rapport aux fondamentaux économiques, et anticipent qu’au milieu de 2026, le dollar face au renminbi tombera à 6.90, pour finir l’année à 6.85.

Les perspectives de la Bank of America sont encore plus positives. Selon eux, l’amélioration des relations sino-américaines renforcera la perspective pour les exportateurs, et ils prévoient que la vente de dollars par les exportateurs chinois s’intensifiera en 2026, estimant que le dollar face au renminbi pourrait tomber à 6.80 d’ici la fin 2026.

Dans l’ensemble, que ce soit par la politique de la banque centrale ou par les attentes du marché, il est probable que le renminbi continue de s’apprécier en 2026. Pour les investisseurs et les entreprises exportatrices qui doivent effectuer des transactions en dollars vers renminbi, la tendance du taux de change mérite une attention continue.