Carte des investissements sur le marché boursier taïwanais en 2026 : La pénurie dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA déclenche la restructuration des actions valant des milliards

L’insécurité de la chaîne d’approvisionnement devient la norme, les entreprises taïwanaises prennent position dans la vague mondiale de l’IA

En 2025, la chaîne d’approvisionnement technologique de Taïwan fait face à une tension sans précédent. De la fabrication de puces avancées, aux solutions de refroidissement, en passant par les matériaux de haute gamme, toute l’industrie connaît une compétition pour la capacité de production. La force motrice derrière ce phénomène est simple et directe : la construction d’infrastructures mondiales pour l’IA entraîne une explosion des commandes de serveurs. Les grands fabricants de puces internationaux se rendent plusieurs fois à Taïwan pour acheter, positionnant l’île comme un centre mondial de R&D, ce qui témoigne de la valeur stratégique des entreprises taïwanaises dans cette nouvelle course. Dans ce contexte, la liste des actions de grande capitalisation continue de s’élargir, de nouveaux ETF sont lancés avec des volumes records. Comment les investisseurs doivent-ils interpréter ces signaux ?

Changements majeurs dans la carte des actions de grande capitalisation : de la conception à toute la chaîne d’approvisionnement

Mi-décembre, le nombre d’actions de grande capitalisation à Taïwan a atteint 28, un record. Il est important de noter que la composition de cette liste a profondément changé : elle ne se limite plus au domaine de la conception de circuits intégrés, mais s’étend à la dissipation thermique, aux composants électroniques, aux interfaces de test, et à toute la chaîne industrielle, reflétant l’effet de débordement de la demande en IA.

Examinons des actions spécifiques : XinHua continue de mener la hausse, bénéficiant de ses puces BMC devenues la configuration standard pour les centres de données IA, avec une hausse annuelle de plus de 100 %. Le groupe de refroidissement connaît la croissance la plus rapide, QiHuang et JianCe franchissent tous deux la barre des 1000 millions de dollars, avec des hausses proches ou dépassant le double. Sur le front des matériaux, un “cavalier noir” apparaît — Taiguang Electric voit son cours grimper de 159 % en raison de la tension sur l’approvisionnement en substrats en cuivre à haute vitesse et en tissu de fibre de verre. Les fabricants de composants comme ChuanHu, YingWai, WangXi ont également augmenté de plus de 140 %. La logique derrière ces chiffres est claire : la pénurie d’offre se traduit directement par une prime sur le cours des actions. Même Delta Electronics, un poids lourd traditionnel, a dépassé la barre des 1000 millions de dollars grâce à la demande accrue en énergie pour les centres de données IA, réalisant une position de leader dans le classement.

La pénurie de matériaux persiste, la pression sur la chaîne d’approvisionnement atteint son niveau le plus élevé en plus de dix ans

Les spécifications des serveurs IA ont entraîné une réaction en chaîne de pénurie de matériaux en amont. Les tissus de fibre de verre de haute qualité et les substrats en cuivre à faible perte restent en rupture de stock, avec des prix en constante augmentation. Selon des études industrielles, la prochaine génération de plateformes de fabricants de puces de premier plan adoptera systématiquement des solutions en cuivre et en fibre de verre de gamme supérieure, ce qui constitue une évolution technologique irréversible.

Cette vague de pénurie offre aux entreprises taïwanaises une opportunité d’augmenter leur marge bénéficiaire. Taiguang Electric, Lianmao, TaiYao en bénéficient directement ; les fabricants de PCB comme ZhenDing et XinXing maintiennent une capacité saturée, la demande pour les substrats ABF est forte, posant les bases d’une croissance pour 2026. La structure des profits à chaque étape de la chaîne d’approvisionnement est en train d’être remodelée.

Les nouveaux composants ETF révèlent les tendances institutionnelles, la formation d’une armée IA

Les flux de capitaux ne se concentrent pas uniquement sur les actions individuelles, mais aussi sur les ETF thématiques qui attirent de nombreux flux nets entrants. Le récent lancement du Fuhua Future 50 (00991A), qui a levé plus de 10 milliards de dollars, a connu un premier jour de cotation avec un léger recul, mais son volume de transactions quotidien a dépassé 230 000 parts, le plaçant en tête des volumes d’ETF.

En examinant ses dix principales participations, on trouve presque exclusivement des entreprises axées sur l’IA : TSMC, Hongjin, QiHuang, WeiYing, Taiguang Electric, Delta Electronics, etc. Cette liste constitue en réalité une “carte d’investissement de la chaîne d’approvisionnement IA à Taïwan” reconnue par les institutions — 35-45 % dans les semi-conducteurs, 35-45 % dans les composants pour centres de données IA, 5-15 % dans les serveurs et équipements de réseau, complétée par une allocation dans la finance et les industries traditionnelles comme stabilisateurs. Selon un gestionnaire de fonds, l’IA reste le premier moteur de croissance du marché taïwanais, avec une croissance des bénéfices des entreprises d’environ 20 % en 2026, dans un contexte de taux d’intérêt modérément en baisse, ce qui pourrait soutenir une tendance haussière continue.

Prochaine étape : lancement de nouvelles plateformes et itérations des technologies de refroidissement

En regardant vers 2026, la nouvelle génération de plateformes de calcul des fabricants de puces internationaux entrera dans une phase de déploiement, avec des avancées globales en refroidissement, consommation d’énergie et bande passante d’interconnexion. Quanta, WeiYing, Foxconn, en tant que principaux sous-traitants, sont désormais considérés comme des partenaires clés, ce qui profitera également aux fournisseurs de puissance, de refroidissement et de PCB.

Du point de vue de l’évolution technologique, la photonique silicium et les solutions d’emballage optique communs deviennent essentielles pour résoudre le goulot d’étranglement des transmissions à haute vitesse. Taïwan a déjà constitué un écosystème complet dans la croissance des cristaux, les composants optiques et l’emballage, avec des acteurs comme LianYa, Wunao à surveiller. La technologie de refroidissement liquide connaît également une explosion — avec la puissance des puces à haute performance dépassant le kilowatt, le taux d’adoption du refroidissement liquide passera rapidement de moins de 10 % actuellement à plus de 60 % dans les trois prochaines années, avec QiHuang, ShuangHong, JianCe déjà en position avancée.

Point de vue de l’investisseur : saisir les maillons en pénurie, rester vigilant face aux pièges de valorisation

Après une vague de hausse, le marché taïwanais connaît inévitablement volatilité et préoccupations liées aux valorisations. Mais, d’un point de vue fondamental, la pénurie de capacité dans le secteur de l’IA devrait durer jusqu’en 2026, notamment dans l’emballage avancé, les matériaux de haute gamme, les systèmes de refroidissement et les infrastructures électriques. À court terme, les contraintes d’offre continueront de soutenir la performance des actions de grande capitalisation, et les investisseurs devraient se concentrer sur celles qui occupent des maillons clés en pénurie, avec des marges bénéficiaires en hausse.