Qu'est-ce que la limite haute et la limite basse du marché boursier ? Maîtriser le mécanisme de trading permet d'éviter d'être bloqué.

Une vue d’ensemble : signification de la limite de hausse et de la limite de baisse

Dans l’investissement en actions taïwanaises, la signification de la limite de hausse est simple — le prix de l’action a atteint la limite maximale autorisée pour la journée, et ne peut plus monter. Prenons l’exemple du marché boursier taïwanais : la variation journalière ne peut pas dépasser 10 % du prix de clôture de la veille. Si TSMC a clôturé à 600 NT$, alors le prix limite de hausse d’aujourd’hui sera de 660 NT$.

En revanche, la signification de la limite de baisse est le phénomène inverse : le prix de l’action a atteint la limite minimale autorisée pour la journée, et ne peut plus descendre. Toujours avec TSMC en exemple, le prix limite de baisse sera de 540 NT$. En résumé, la limite de baisse indique un marché extrêmement pessimiste, avec une vente à sens unique.

Comment repérer rapidement la limite de hausse ou de baisse ?

En ouvrant le graphique de cotation, si la tendance d’une action devient une ligne droite, et que le prix reste bloqué au même niveau sans bouger, cela indique presque certainement que la limite de hausse ou de baisse a été atteinte. Sur le logiciel de trading taïwanais, les actions en limite de hausse sont indiquées par un fond rouge, celles en limite de baisse par un fond vert, ce qui est très clair.

En observant plus en détail l’état des ordres en attente, on peut mieux comprendre la situation du marché : lors d’une limite de hausse, les ordres d’achat sont massifs, tandis que les ordres de vente sont rares ; à l’inverse, lors d’une limite de baisse, les ordres de vente sont nombreux, et les ordres d’achat peu nombreux. C’est une manifestation directe de l’émotion extrême du marché.

Peut-on encore trader lors des limites de hausse ou de baisse ?

Stratégies d’achat et de vente lors de la limite de hausse :

• Mettre une ordre de vente : exécution immédiate, car il y a beaucoup d’acheteurs
• Mettre une ordre d’achat : il faut peut-être attendre en file d’attente, pas forcément exécuté immédiatement

Stratégies lors de la limite de baisse :

• Mettre une ordre d’achat : généralement exécutée rapidement, les vendeurs veulent sortir rapidement
• Mettre une ordre de vente : il faut attendre en file, car il y a beaucoup de vendeurs

L’essentiel est que, la limite de hausse ou de baisse n’empêche pas la transaction, mais influence la vitesse et la probabilité d’exécution.

Quelles sont les raisons qui déclenchent une limite de hausse ?

1. Annonces positives majeures Lorsque l’entreprise publie de bons résultats financiers, une marge brute en forte hausse ou décroche un gros contrat, le marché réagit immédiatement. Par exemple, si TSMC obtient une commande géante de NVIDIA, le prix de l’action monte souvent directement jusqu’à la limite de hausse. Les politiques de soutien industriel du gouvernement, comme des subventions pour l’énergie verte ou l’industrie des véhicules électriques, peuvent aussi attirer un afflux de capitaux.

2. La popularité de certains thèmes Les actions liées à l’IA, la biotech, etc., qui sont très en vogue, attirent facilement les fonds principaux en raison de fondamentaux solides ou de thématiques fortes. La fin de trimestre, avec des opérations de bilan, est aussi une période où les fonds d’investissement aiment pousser les actions, notamment dans le secteur de la conception de circuits intégrés et de petites et moyennes entreprises électroniques, qui sont souvent poussées jusqu’à la limite de hausse.

3. La rupture technique Une hausse massive du prix qui dépasse une zone de consolidation de longue durée, ou un solde de marges de crédit excessif qui déclenche une vente à découvert, sont des signaux techniques qui attirent les acheteurs, verrouillant ainsi le prix.

4. Intervention des gros investisseurs Les investissements massifs par des fonds étrangers ou des fonds d’investissement, ou le contrôle serré des actions par des acteurs majeurs dans des petites et moyennes capitalisations, rendent la liquidité limitée, et une simple poussée peut rapidement atteindre la limite de hausse.

Quelles sont les raisons qui déclenchent une limite de baisse ?

1. Annonces négatives provoquant la panique Résultats financiers décevants, pertes accrues, chute de la marge brute, ou encore des scandales de fraude financière ou d’implication de dirigeants, provoquent une vague de ventes paniques. Si tout un secteur entre en récession, personne ne veut prendre le risque de racheter.

2. Impact des risques systémiques En 2020, avec la pandémie de COVID-19, les marchés américains ont connu un krach, entraînant une réaction en chaîne mondiale. Les ADR de TSMC ont chuté brutalement, entraînant une chute des actions technologiques taïwanaises jusqu’à la limite de baisse. Ce genre d’événements imprévisibles (cygnes noirs) rend la limite de baisse la réalité la plus redoutée par les investisseurs.

3. La sortie des gros investisseurs Après avoir fait monter le prix, ils le font chuter pour piéger les petits investisseurs ; ou lors d’un effondrement du financement par marges (comme lors de l’effondrement des actions de transport maritime en 2021), la pression de vente devient insoutenable, et les petits investisseurs n’ont pas le temps de s’échapper.

4. Dommages techniques Lorsque le prix casse des supports clés comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle, ou qu’un long chandelier noir massif apparaît, cela indique une faiblesse, et la pression de vente pour limiter les pertes peut rapidement conduire à la limite de baisse.

Marché taïwanais vs marché américain : différences majeures dans les mécanismes de limite et de suspension

Les marchés américains n’ont pas de limite de hausse ou de baisse, mais utilisent plutôt le mécanisme de suspension (circuit breaker) pour contrôler la volatilité.

Suspension du marché : Si le S&P 500 chute de 7 % ou 13 %, le marché s’arrête automatiquement pendant 15 minutes ; si la chute atteint 20 %, la séance est suspendue pour la journée.

Suspension individuelle d’action : Si une seule action monte ou descend de plus de 5 % en 15 secondes, le système suspend automatiquement la cotation, puis reprend après une période de refroidissement.

Que faire face à une limite de hausse ou de baisse ?

Principe 1 : Analyse rationnelle, ne pas suivre aveuglément la tendance

Ne pas paniquer face à une limite de baisse, d’abord vérifier si les fondamentaux de l’entreprise sont réellement problématiques. Si ce n’est qu’une fluctuation émotionnelle ou une influence externe, le prix pourrait rebondir, et il peut être judicieux d’acheter à bon prix ou de rester en observation.

Face à une limite de hausse, ne pas se précipiter pour acheter, vérifier si les bonnes nouvelles peuvent soutenir durablement le prix. Sans fondamentaux solides, il vaut souvent mieux attendre.

Principe 2 : Se tourner vers des actions liées ou le marché étranger

Lorsqu’une action atteint la limite de hausse grâce à une annonce positive, il est utile de rechercher des fournisseurs ou des concurrents dans la même chaîne de valeur, par exemple, lorsque TSMC atteint la limite de hausse, d’autres actions dans la chaîne de semi-conducteurs peuvent aussi performer.

De nombreuses grandes actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC(TSM), et peuvent être négociées via des comptes de sous-traitance ou des courtiers étrangers, évitant ainsi la limite de hausse du marché taïwanais.