Récemment, on a remarqué que le président de la Réserve fédérale est à nouveau au centre des discussions. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que cela reflète les attentes réelles du marché concernant la direction de la politique.

Après avoir examiné les données du marché des prévisions, depuis la mi-décembre, la probabilité que le marché « reste inchangé » le mois prochain a progressivement augmenté, atteignant maintenant 87 %. Ces prévisions, basées sur des investissements concrets, reflètent souvent la véritable pensée des participants.

En regardant la situation dans une perspective plus large, le problème le plus épineux pour les États-Unis est en réalité le risque d'inflation stagnante. Fait intéressant, lors du discours du président de la Réserve fédérale ce jour-là, il a failli lâcher ce mot, mais il l'a finalement retenu — ce détail montre à quel point il y a une lutte interne.

Le problème est là : si la Fed baisse les taux, l'inflation rebondira immédiatement ; si elle ne baisse pas, la croissance économique et l'emploi poseront problème. Vous connaissez tous les trois grands ennemis de l'inflation stagnante : stagnation économique, inflation élevée, faiblesse de l'emploi. Nous sommes maintenant dans une situation où il faut choisir son camp.

De plus, le marché financier a continué à atteindre de nouveaux sommets ces derniers temps. Du point de vue politique, la Fed n'a pas vraiment de raison d'intervenir pour sauver le marché. Ainsi, la probabilité d'une baisse des taux le mois prochain n'est pas très élevée.

Et si jamais il n'y a pas de baisse des taux ? Le marché des transactions le mois prochain devrait être très intéressant. Je pense que cette vague de hausse des actions américaines pourrait aussi commencer à se calmer, on en discutera plus en détail plus tard.