Comment fonctionne le Swap ? Pourquoi génère-t-il un profit sur votre portefeuille ?

Lorsque vous commencez à trader, beaucoup se concentrent uniquement sur le Spread et la Commission, mais il existe un coût caché tout aussi important : le Swap. Si vous comprenez comment le Swap est calculé et d’où il provient, vous pourrez planifier vos trades efficacement et éviter que ce coût caché ne grignote vos profits à votre insu.

Qu’est-ce que le Swap et d’où vient-il ?

Le Swap est une commission prélevée pour la détention d’une position (Position) au-delà de minuit. En finance, cela s’appelle "Overnight Interest" ou "Rollover Fee". En d’autres termes, c’est l’intérêt généré par le fait que vous maintenez une position ouverte d’un jour à l’autre.

Raison principale du Swap

Lorsque vous tradez (par exemple EUR/USD), vous faites une chose : emprunter une devise pour acheter une autre. Imaginez que vous ouvrez une position Buy EUR/USD :

• Vous "achetez" l’EUR et en même temps "empruntez" des USD pour payer

Supposons que vous achetiez EUR/USD :

• Vous "achetez" EUR et "empruntez" USD pour payer la différence

Chaque devise dans le monde a son taux d’intérêt directeur (Policy Rate), fixé par la banque centrale, par exemple la FED pour USD, la BCE pour EUR.

• En "empruntant" USD, vous devez payer des intérêts sur cette somme
• En "tenant" EUR, vous devriez recevoir des intérêts

Le Swap qui sera débité de votre compte correspond à la différence (Net Difference) entre ces deux intérêts.

Exemple de calcul de la différence d’intérêts

Supposons :

• Taux d’intérêt EUR = 4.0% par an
• Taux d’intérêt USD = 5.0% par an

Si vous Achetez EUR/USD (acheter EUR, emprunter USD) :

• Vous recevez des intérêts sur EUR = +4.0%
• Vous payez des intérêts sur USD = -5.0%
• Différence nette = 4.0% - 5.0% = -1.0% par an → vous payez un Swap négatif

Si vous Vendez EUR/USD (emprunter EUR, détenir USD) :

• Vous payez des intérêts sur EUR = -4.0%
• Vous recevez des intérêts sur USD = +5.0%
• Différence nette = 5.0% - 4.0% = +1.0% par an → vous recevez un Swap positif

Pourquoi le broker facture-t-il un Swap supérieur à la théorie ?

En réalité, le Swap affiché sur la plateforme n’est pas exactement la différence d’intérêt réelle. Le broker joue un rôle d’intermédiaire : il ajoute une "marge" ou "frais de gestion" à ce coût.

Par exemple :

• Différence d’intérêt réelle = -1.0% par an
• Marge / frais de gestion = -0.15% par an
• Swap réel débité = -1.15% par an

C’est pourquoi le Swap Long (pour un ordre Buy) et le Swap Short (pour un ordre Sell) ne sont jamais exactement égaux. La plupart du temps, les deux sont négatifs (en négatif), ce qui signifie que vous payez des deux côtés.

Swap pour d’autres types d’actifs

Ce concept de Swap ne se limite pas au Forex. Il s’étend aussi à d’autres actifs CFD :

Actions et indices (Stocks/Indices) : Le Swap dépend du taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’actif est coté, par exemple pour une action US, il sera basé sur le taux USD, augmenté de la marge du broker.

Marchandises (Commodities - or, pétrole) : Plus complexe, car il peut dépendre des coûts de stockage (Storage Costs) ou des ajustements liés aux contrats à terme (Rollover).

Cryptomonnaies (Crypto) : Généralement basé sur le Funding Rate du marché de l’échange, très volatile et changeant fréquemment.

Types de Swap que les traders doivent connaître

Swap positif vs Swap négatif

Swap positif : vous recevez de l’argent lorsque le taux d’intérêt de ce que vous achetez est nettement supérieur à celui que vous empruntez (après déduction des frais).

Swap négatif : le cas le plus fréquent, où vous payez chaque nuit. Cela se produit lorsque le taux d’intérêt de ce que vous achetez est inférieur ou à peine supérieur à celui que vous empruntez, sans couvrir les frais du broker.

Swap Long et Swap Short

Le broker indique séparément la valeur du Swap pour chaque sens :

• Swap Long (Swap Buy) : pour une position d’achat
• Swap Short (Swap Sell) : pour une position de vente

3-Day Swap (Swap triple)

C’est un point que les débutants oublient souvent. En général, le Swap est calculé une fois par jour, mais il y a un jour dans la semaine où il est multiplié par 3 (3x).

Pourquoi ?

Le marché Forex est fermé le samedi et dimanche, mais les intérêts financiers continuent de s’accumuler chaque jour, y compris pendant les jours de fermeture. Le broker doit donc intégrer le coût du samedi et dimanche dans le calcul du jour ouvré.

Quel jour ? La plupart du temps, c’est la nuit du mercredi (pour la détention du mercredi au jeudi). La raison technique : le marché Forex a un cycle de règlement T+2, ce qui signifie que si vous détenez une position du mercredi, le règlement se fait le lundi (en sautant le week-end), d’où le calcul sur 3 jours.

Comment consulter le Swap avant de trader ?

Avant d’ouvrir une position, il faut vérifier le Swap.

Sur MT4/MT5 :

1. Aller dans la fenêtre Market Watch
2. Clic droit sur l’actif (par exemple EUR/USD)
3. Choisir "Specification"
4. Rechercher les lignes Swap Long et Swap Short
5. Les chiffres sont en Points, à convertir selon le calcul

Sur les plateformes modernes :

De nombreux brokers affichent le Swap en "pourcentage par nuit", plus simple à comprendre (par exemple -0.015% par nuit), ce qui facilite le calcul du coût.

Comment calculer le coût du Swap ?

Méthode 1 : à partir des Points

Pour 1 Lot Standard (100 000 unités) :

Swap en argent = (Taux de Swap en Points) × (Valeur d’un Point)

Exemple :

• Vous tradez un Lot EUR/USD
• Swap Long = -8.5 Points
• La valeur d’un Point pour EUR/USD 1 Lot = ($10)
• Calcul : (-8.5) × $10 $10$1 = -85 USD par nuit
• Pour 3 jours (mercredi à jeudi inclus) : (-85) × 3 = -255 USD

( Méthode 2 : en pourcentage par nuit

Swap en argent = )Valeur totale de la position( × )Taux de Swap en %(

Calcul de la valeur totale :

• Nombre de Lots × Taille du contrat × Prix du marché

Exemple :

• Achat 1 Lot EUR/USD )1 Lot = 100 000 unités###
• Prix = 1.0900
• Taux de Swap nocturne = -0.008% par nuit

Étape 1 : Calculer la valeur totale = 1 × 100 000 × 1.0900 = 109 000 USD

Étape 2 : Calcul du Swap = 109 000 × (-0.008 / 100) = -8.72 USD par nuit

Étape 3 : Pour 3 jours : -8.72 × 3 = -26.16 USD

( Points importants à ne pas manquer

Le Swap est calculé sur la valeur totale de la position, pas sur la marge que vous avez déposée.

Supposons un effet de levier 1:100 pour ouvrir cette position de 1 Lot. La marge requise est alors environ 1 090 USD, mais le Swap sera de 8.72 USD par nuit, soit : )8.72 / 1 090 × 100 ≈ 0.8% de la marge par nuit(.

C’est pour cela que le Swap peut devenir un coût caché redoutable : avec un effet de levier élevé, si le marché ne bouge pas, le coût du Swap peut ronger vos profits.

Opportunités et risques

) Risques

Se faire manger ses profits : Si vous faites 30 USD de profit, mais que vous détenez la position 3 jours avec un Swap négatif de -26 USD, votre profit net n’est plus que 4 USD. Cela peut sembler acceptable, mais c’est un coût caché.

Pression pour fermer la position : Sur un marché latéral (sideways), un Swap négatif agit comme une force qui vous pousse à clôturer, car chaque jour vous perdez un peu, jusqu’à ce que la position soit forcée.

Risque lié à l’effet de levier : Le Swap étant basé sur la valeur totale, il peut rapidement devenir un coût important, augmentant le risque de margin call si le marché tourne contre vous.

( Opportunités

Carry Trade : Stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt (ex : JPY, CHF) pour acheter une devise à taux élevé (ex : MXN, TRY). Si le Swap est positif, vous gagnez chaque nuit.

Exemple : Acheter AUD/JPY )acheter AUD et emprunter JPY(. Si le Swap Long est positif, vous recevez chaque nuit.

Risque : Si le taux de change évolue défavorablement, la perte sur la variation du prix peut dépasser le gain du Swap, parfois sur une année.

Compte Swap-Free )Compte Islamique( : De nombreux brokers proposent des comptes sans Swap, adaptés aux traders qui veulent conserver leurs positions sur le long terme )Swing/Position Traders(. En général, le coût est intégré dans le spread ou une commission fixe, mais pas de coût de rollover.

En résumé

Le coût du Swap n’est pas qu’une simple commission. C’est un coût lié directement à votre style de trading :

• Scalpers )Scalpers( : peu ou pas impactés, ils ferment rapidement
• Swing Traders : impact modéré, à gérer en choisissant un compte avec Swap positif ou Swap-Free
• Position Traders : impact majeur, mieux vaut opter pour un compte Swap-Free ou utiliser la stratégie du Carry Trade

Choisir un broker transparent, qui affiche clairement le coût du Swap, vous permettra de planifier vos trades efficacement, sans surprise de coûts cachés.