Les dépenses de consommation restent la colonne vertébrale de l'économie américaine, mais 2026 révélera de nouvelles fractures dans cette fondation. La reprise en forme de K—où les segments aisés prospèrent tandis que les groupes à revenu moyen et faible peinent—reconfigure radicalement les modèles de consommation. Les hauts revenus continuent d'injecter du capital dans les actifs et les biens discrétionnaires, tandis que la stagnation des salaires pèse sur la demande du marché de masse. Cette divergence est importante pour quiconque suit les cycles macroéconomiques. Les classes d'actifs traditionnellement sensibles à l'élan des consommateurs feront face à des vents contraires dus à la destruction de la demande à la base de la pyramide. Observez comment cela se déroule : la dépense de luxe pourrait rester stable, mais le commerce de détail grand public et les services subiront des pressions. Pour les investisseurs, la question n'est plus de savoir si la consommation alimente l'économie—c'est à qui appartient cette consommation, et pour combien de temps.