Le coût de Swap est un coût implicite que les traders doivent comprendre en profondeur

Lorsque l’on parle des coûts de trading, la plupart des traders pensent uniquement au Spread et à la Commission. Mais il y a une autre chose qui se cache dans l’ombre et qui ronge doucement vos profits : le Swap (Frais de financement overnight), qui peut devenir un véritable obstacle à vos gains si vous ne le comprenez pas parfaitement.

Le Swap est ce qui se cache dans le trading : le coût de portage overnight inévitable

Le Swap dans le trading désigne la commission que vous devez payer (ou recevoir) pour la détention d’une position overnight. Lorsque le marché ferme ce jour-là, le système calcule le Swap sur votre compte. On peut le voir comme une “intérêt” pour l’emprunt d’argent afin de trader avec effet de levier.

Ce qui est intéressant, c’est que le Swap n’est pas calculé de manière absurde. Il repose sur le monde réel. Lorsque vous tradez EUR/USD et que vous maintenez une position overnight, vous “empruntez” une devise pour acheter une autre, et ces deux devises ont leurs propres taux d’intérêt fixés par leur banque centrale. La différence entre ces deux taux, appelée Interest Rate Differential, est la cause du Swap.

Comment fonctionne le Swap : emprunter-acheter-payer des intérêts

Décortiquons son mécanisme. Lorsque vous dites Buy EUR/USD, vous :

• Achetez (et détenez) de l’euro, et
• Empruntez des dollars américains pour payer.

Chaque banque centrale fixe son propre taux d’intérêt — la BCE pour l’euro (EUR), la Fed pour le dollar (USD). Donc, en détenant EUR, vous devriez recevoir des intérêts (par exemple 4.0% par an), et en empruntant USD, vous payez des intérêts (par exemple 5.0% par an). La différence est 4.0% - 5.0% = -1.0% — ce qui signifie que vous payez.

Faites le calcul : combien coûte réellement le Swap

Supposons que vous tradez 1 Lot EUR/USD à 1.0900, et que le broker affiche un Swap Buy de -0.008% par nuit.

Étape 1 : Calculer la valeur totale de la position 1 Lot = 100 000 unités 100 000 × 1.0900 = 109 000 USD

Étape 2 : Calculer le Swap par nuit 109 000 × (-0.008% / 100) = -8.72 USD

Pour 3 nuits, en ajoutant le calcul du mercredi qui compte triple, soit : (-8.72 × 3) + (-8.72 × 1 × 2 nuits autres) = environ -43.6 USD de coût Swap.

C’est là que beaucoup de traders à effet de levier élevé se trompent : le Swap est calculé sur la valeur totale, pas sur la marge. Si vous utilisez un effet de levier 1:100, vous ne mettez en marge que 1 090 USD, mais vous payez 43.6 USD de Swap — soit environ 4% de votre capital de garantie par semaine.

Swap sur 3 jours : un coût qui peut ruiner votre plan

Les traders débutants sont souvent surpris : pourquoi, en conservant une position du mercredi au jeudi, le Swap devient-il 3 fois plus élevé ?

La raison réside dans le cycle de règlement (Settlement T+2) en Forex : quand vous tradez le mercredi, le règlement est prévu pour le vendredi. Mais si vous maintenez la position overnight jusqu’au jeudi, le règlement T+2 tombe le lundi (en incluant le samedi et dimanche). Le broker doit donc cumuler le Swap de ces 3 jours dans la nuit du mercredi.

Ce n’est pas une astuce, c’est la norme dans le calcul des intérêts en finance.

Swap positif vs Swap négatif : cela dépend de la direction

Swap négatif (vous payez) se produit le plus souvent lorsque l’actif que vous achetez a un taux d’intérêt inférieur à celui que vous empruntez, en plus des frais du broker.

Swap positif (vous recevez) se produit moins fréquemment, lorsque le taux d’intérêt de la devise que vous détenez est beaucoup plus élevé, après déduction des frais.

Les matières premières (or, pétrole), et les cryptomonnaies ont des logiques de Swap différentes, basées sur le coût de stockage (Storage) ou le Funding Rate dans le marché crypto, très volatile.

Tirer parti du Swap : Carry Trade et autres stratégies

Cependant, le Swap n’est pas toujours négatif. Certains traders en font une source de revenu.

Carry Trade est une stratégie classique : emprunter une devise à faible taux (JPY ou CHF), acheter une devise à taux élevé (MXN ou TRY), pour recevoir un Swap positif chaque jour, par exemple acheter AUD/JPY si le Swap long est positif. Vous pouvez gagner quelques dollars par jour.

Le risque du Carry Trade, c’est qu’un fort dérapage du taux de change peut annuler tous les gains accumulés en Swap sur plusieurs années. Il faut donc l’utiliser dans un marché stable.

Compte Islamic (Swap-Free Account) est une option proposée par plusieurs brokers, car la religion islamique interdit la Riba (d’intérêt). Ce type de compte n’a pas de Swap, peu importe la durée de détention. Il est adapté aux Swing Traders ou Position Traders qui conservent des positions sur une semaine ou un mois. Le broker compense souvent par un spread plus large.

Vérifier la valeur du Swap avant de trader : où chercher

Sur MT4/MT5 :

1. Market Watch → clic droit sur l’actif → Specification
2. Chercher Swap Long et Swap Short (en Points)
3. Convertir en valeur : Points × valeur d’un point

Sur la plateforme du broker : Les brokers modernes affichent généralement ces informations clairement, avec le Swap en % par nuit, directement sur la fiche de l’actif.

Il faut vérifier ces données avant d’ouvrir une position pour planifier correctement ses coûts.

En résumé : le Swap n’est pas une ruse, c’est une réalité à gérer

Le Swap influence différemment chaque type de trader :

• Scalpers (trading minutes) : peu ou pas d’impact, ils ferment avant la nuit
• Swing Traders : impact plus important, ils peuvent choisir uniquement les Swap positifs ou utiliser un compte Swap-Free
• Position Traders : le Swap devient un facteur clé dans la stratégie de Carry Trade ou la planification à long terme

Point crucial final : Comprendre le Swap vous permet de :

1. Éviter que des coûts cachés ne rongent vos profits sans que vous le sachiez
2. Calculer précisément votre Risk/Reward
3. Choisir la stratégie adaptée à votre style de trading

Le Swap n’est pas une facette obscure du marché, c’est une réalité qu’il faut maîtriser. Il peut grignoter 1 à 4 % de votre portefeuille par mois, en toute tranquillité, si vous en avez conscience. En gardant cela à l’esprit, votre trading sera plus éclairé et plus rationnel.