Tendance du prix de l'or à Hong Kong sur 50 ans : de Bretton Woods à un sommet historique en 2025

L’or a toujours été un outil important de stockage de valeur, en raison de sa densité élevée, de sa grande ductilité et de sa durabilité. Il peut servir de monnaie en circulation, mais aussi pour la fabrication de bijoux et d’applications industrielles. Au cours du dernier demi-siècle, le prix de l’or a connu des fluctuations, mais la tendance globale est clairement à la hausse, atteignant un nouveau sommet historique en 2025. Alors, cette longue période de croissance de 50 ans se poursuivra-t-elle pour les 50 années à venir ? Comment prévoir la tendance du prix de l’or ? Est-il vraiment adapté à une détention à long terme ou à une stratégie de trading de tendance ?

Une hausse spectaculaire du prix de l’or sur 50 ans｜De 35 dollars à 4300 dollars

Le 15 août 1971, le président américain Nixon annonce la fin de la convertibilité du dollar en or, marquant la fin du système de Bretton Woods. À partir de ce moment, le prix de l’or commence à fluctuer librement.

Le prix de l’or a augmenté de plus de 120 fois depuis 1971. En 1971, l’once d’or valait seulement 35 dollars, mais au premier semestre 2025, il atteint 3700 dollars, et en octobre 2024, il établit un record historique à 4300 dollars l’once. Cette accélération en 2024 est particulièrement remarquable — une hausse annuelle de plus de 104 %, ce qui a conduit plusieurs banques internationales à relever leurs objectifs pour le prix de l’or en 2025.

(Le mouvement du prix de l’or à Hong Kong suit celui du marché mondial de l’or au comptant, reflétant simultanément les variations du prix international de l’or)

Quatre vagues ont façonné l’évolution du prix de l’or au cours du demi-siècle passé

Première vague｜1970-1975 : Crise de confiance dans le dollar (augmentation de plus de 400 %)

Après le décrochage du dollar de l’or, le marché craint une perte de crédibilité du dollar, et les investisseurs se tournent massivement vers l’or. Ensuite, la crise pétrolière éclate, les États-Unis émettent davantage de monnaie pour acheter du pétrole brut, ce qui pousse encore plus le prix de l’or, passant de 35 à 183 dollars. Après la crise, le marché commence à reconnaître la valeur pratique du dollar, et le prix de l’or redescend autour de 100 dollars.

Deuxième vague｜1976-1980 : Turbulences géopolitiques (augmentation de plus de 700 %)

La deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la crise des otages en Iran, l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS, et d’autres événements politiques provoquent une récession mondiale et une forte inflation. Le prix de l’or grimpe de 104 à 850 dollars. Mais cette hausse trop rapide entraîne une correction, et pendant les 20 années suivantes, le prix oscille entre 200 et 300 dollars.

Troisième vague｜2001-2011 : Risques systémiques mondiaux (augmentation de plus de 700 %)

Les événements du 11 septembre 2001 déclenchent une longue campagne militaire américaine, avec une augmentation massive des dépenses militaires, menant à des baisses de taux, des hausses de taux, et finalement à la crise financière de 2008. La Fed lance alors une politique de relance quantitative, faisant grimper le prix de l’or de 260 à 1921 dollars. Après la crise de la dette européenne, le prix atteint un sommet, puis se stabilise autour de 1000 dollars.

Quatrième vague｜Depuis 2015 : Confluence de multiples facteurs (dépassant 4300 dollars)

Les taux d’intérêt négatifs au Japon et en Europe, la dédollarisation mondiale, le QE américain, la guerre russo-ukrainienne, la tension au Moyen-Orient, etc., se combinent pour faire monter l’or de 1060 dollars. La forte hausse de 2024 est particulièrement notable — risques liés à la politique économique américaine, réserves d’or accrues par les banques centrales mondiales, incertitudes géopolitiques — tous ces éléments poussent le prix de l’or à dépasser son record historique. En 2025, la montée s’accélère encore avec la tension au Moyen-Orient, les inquiétudes sur les tarifs commerciaux, la faiblesse du dollar, et d’autres risques, entraînant une nouvelle hausse continue du prix de l’or.

Or vs actions vs obligations｜Comparaison à long terme de trois classes d’actifs

Les rendements d’investissement sur 50 ans :

• Or : augmentation de 120 fois
• Dow Jones : passage de 900 à 46000 points, soit une hausse de 51 fois

Sur cette période de 50 ans, le rendement de l’investissement en or n’a pas été inférieur à celui du marché boursier, voire supérieur. Depuis le début de 2025, l’or est passé de 2690 dollars/once à 4200 dollars/once en mi-octobre, soit une hausse de plus de 56 %.

Mais il y a un piège important : la tendance de l’or n’est pas linéaire. Entre 1980 et 2000, le prix de l’or a longtemps oscillé entre 200 et 300 dollars. Si un investisseur avait acheté à cette période, il n’aurait quasiment rien gagné. Combien de temps peut-on attendre 50 ans dans une vie ?

Les mécanismes de rendement des trois classes d’actifs diffèrent :

• L’or génère un « spread » (différence de prix), sans intérêts
• Les obligations offrent des « coupons », mais dépendent des politiques des banques centrales
• Les actions créent de la « valeur d’entreprise », nécessitant la sélection d’entreprises performantes

En termes de difficulté : obligations sont les plus simples, l’or est intermédiaire, et les actions sont les plus complexes. Sur près de 30 ans, les actions ont offert les meilleurs rendements, suivies de l’or, puis des obligations.

L’or convient à une stratégie de trading de tendance, pas à une détention purement long terme

Le principe d’investissement en or : en période de croissance économique, privilégier les actions ; en période de récession, privilégier l’or.

Le prix de l’or suit généralement un cycle régulier : forte tendance haussière → correction rapide → consolidation → reprise haussière. En comprenant ce rythme, en achetant lors des phases haussières ou en vendant lors des corrections, on peut obtenir des rendements supérieurs à ceux des actions ou obligations.

Il faut aussi comprendre que, bien que l’or soit une ressource naturelle, ses coûts d’extraction augmentent avec le temps, et après une phase haussière, il y a souvent une correction. Cependant, chaque creux est généralement plus haut que le précédent, ce qui signifie que même en baisse, il y a un support. Lors de l’investissement, il faut respecter cette règle pour éviter la panique et la vente à perte.

Modes d’investissement en or

1. Or physique

Achat direct de lingots ou de bijoux en or. Avantages : forte confidentialité, peut servir à la fois de réserve de valeur et d’ornement ; inconvénients : peu pratique à échanger, difficile à revendre.

2. Compte d’or

Similaire à une ancienne coupure de dollars, la banque enregistre le nombre d’onces détenues. Facile à transporter, mais la banque ne verse pas d’intérêts, et la différence entre achat et vente est importante, ce qui en fait une option adaptée à la détention à long terme.

3. ETF or

Plus liquide que le compte d’or, plus pratique à trader. Après achat, chaque action représente une certaine quantité d’or, mais la société émettrice prélève des frais de gestion. Si le prix de l’or oscille longtemps, le coût de détention peut éroder lentement le rendement.

4. Contrats à terme et CFD sur l’or

Ce sont les outils les plus couramment utilisés par les investisseurs particuliers. Avantages : effet de levier pour amplifier les gains, possibilité de trader à la hausse ou à la baisse, faibles coûts de transaction. Très adapté au trading de tendance à court terme. Les CFD, en particulier, offrent une flexibilité temporelle, une utilisation efficace du capital, et un faible seuil d’entrée, ce qui les rend idéaux pour les petits investisseurs.

Pour faire du trading à court terme avec des contrats à terme ou CFD, il faut s’appuyer sur l’analyse technique, suivre les graphiques en temps réel, et utiliser efficacement les ordres de stop-loss et take-profit. Grâce au mécanisme T+0, l’investisseur peut entrer et sortir à tout moment pour saisir les opportunités à court terme sur le prix de l’or à Hong Kong.

La sagesse d’un portefeuille équilibré

En période de prospérité, les profits des entreprises sont bons, l’argent circule vers les actions, tandis que les obligations (produits à revenu fixe) et l’or (actif non productif) sont moins attractifs.

Inversement, en période de récession, les actions perdent leur attrait, et la valeur refuge de l’or et des obligations à revenu fixe devient prioritaire.

La meilleure approche consiste à ajuster la répartition entre actions, obligations et or selon votre tolérance au risque et vos objectifs d’investissement. La guerre russo-ukrainienne, l’inflation, la hausse des taux, etc., ont montré que détenir plusieurs classes d’actifs permet de mieux couvrir la volatilité, rendant le portefeuille plus robuste.

Face à un marché en perpétuelle évolution et à des événements géopolitiques majeurs, la diversification est devenue une nécessité. L’or joue un rôle de protection contre la dépréciation et le risque, plutôt qu’un simple moteur de croissance.