Production mondiale de cuivre en 2024 : quelles nations dominent l'offre ?

La dynamique de l'offre de cuivre a occupé le devant de la scène en 2024 alors que les principales nations minières mondiales luttaient contre un infrastructure vieillissante et une demande croissante en électrification. La production mondiale de cuivre a atteint 23 millions de tonnes métriques l'année dernière, mais les préoccupations concernant la suffisance de l'offre future persistent. Le métal rouge lui-même a fait la une en atteignant un sommet historique au-dessus de US$5 par livre en mai 2024, stimulé par la collision entre pressions macroéconomiques et l'équilibrage resserré de l'offre et de la demande.

Les analystes prévoient que les années à venir verront le marché du cuivre transitionner en territoire déficitaire, ce qui pourrait soutenir les prix et renforcer la rentabilité des sociétés minières. Cependant, la demande de la Chine—historiquement le plus grand consommateur de cuivre et constructeur d'infrastructures—reste modérée alors que la nation se concentre sur la relance économique plutôt que sur l'expansion. Pour les investisseurs évaluant l'exposition au cuivre, comprendre quelles nations alimentent l'offre mondiale est devenu essentiel.

D'où provient le cuivre mondial ?

Le Chili domine de manière incontestable

Le Chili a consolidé sa position en tant que principal fournisseur de cuivre de la planète en 2024, extrayant 5,3 millions de tonnes métriques—représentant près de 23 pour cent de la production mondiale. La domination du pays reflète les opérations de grands mineurs tels que l'entreprise d'État Codelco, Anglo American, Glencore et Antofagasta. La pièce maîtresse reste Escondida de BHP, la plus grande opération minière de cuivre au monde, fournissant environ 2 millions de tonnes métriques par an. La participation de BHP (57,5 pour cent) a contribué 1,13 million de MT en 2024, tandis que Rio Tinto (30 pour cent) et Jeco complètent la structure de propriété.

En regardant vers l'avenir, la production chilienne est prête à augmenter. S&P Global prévoit un rebond à un record de 6 millions de MT en 2025 avec le démarrage des opérations complètes de nouvelles propriétés minières.

Le Congo émerge comme deuxième plus grand, dépassant les attentes

La République démocratique du Congo (RDC) a occupé la deuxième place avec 3,3 millions de tonnes métriques en 2024—plus de 11 pour cent de l'offre mondiale—et la trajectoire est indubitablement à la hausse. Année après année, la production a fortement augmenté, passant de 2,93 millions de MT, principalement grâce à la Phase 3 du projet Kamoa-Kakula exploité par Ivanhoe Mines en partenariat avec Zijin Mining Group. Cette coentreprise a livré 437 061 MT en 2024, une hausse notable par rapport à 393 551 MT l'année précédente, Ivanhoe prévoyant entre 520 000 et 580 000 MT en 2025.

La production du Pérou recule face à des vents contraires opérationnels

Le Pérou a produit 2,6 millions de tonnes métriques en 2024, en baisse de 160 000 MT par rapport à l'année précédente. Cerro Verde de Freeport McMoRan—le principal actif cuivré du Pérou—a connu une baisse de 3,7 pour cent de la production en raison d'une baisse des stocks de minerai et de perturbations liées à la maintenance programmée. Au-delà de Cerro Verde, des opérations comme Quellaveco d'Anglo American et Tia Maria de Southern Copper contribuent de manière significative à la production nationale. La majorité du cuivre péruvien est exportée vers les marchés asiatiques, notamment la Chine et le Japon, avec des expéditions secondaires vers la Corée du Sud et l'Allemagne.

Chine : la puissance de la raffinage avec une production minière modeste

La production souterraine chinoise a livré 1,8 million de tonnes métriques en 2024, en légère baisse par rapport à 1,82 million de MT en 2023, mais poursuivant une baisse progressive depuis le pic de 1,91 million de MT atteint en 2021. La véritable histoire réside cependant dans la raffinage. Les raffineries chinoises ont traité 12 millions de tonnes métriques de cuivre raffiné—dépassant 44 pour cent du total mondial et dépassant de six fois la production de raffinage du Chili. La Chine détient également les plus grandes réserves de cuivre au monde avec 190 millions de MT.

Zijin Mining Group illustre cette force. La société a acquis une participation de 50,1 pour cent dans la propriété de cuivre-molybdène-or-argent Qulong au Tibet en 2024 et se consolide vers une pleine propriété. Qulong est devenu la principale mine de cuivre de la Chine, produisant environ 366 millions de livres en 2024 ( contre 340 millions de livres en 2023).

L'Indonésie, montée rapide, redéfinit la hiérarchie du top cinq

L'Indonésie a bondi à la cinquième place avec 1,1 million de tonnes métriques en 2024, dépassant à la fois les États-Unis et la Russie. La production a augmenté de manière spectaculaire—passant de 907 000 MT en 2023 et 731 000 MT en 2021. Le complexe Grasberg de Freeport McMoRan est le pilier de l'offre indonésienne, ayant livré 1,66 milliard de livres en 2023. La mine Batu Hijau d'Amman Mineral complète cette production, avec une prévision de saut de 542 millions de livres en 2023 à 1,84 milliard de livres en 2024, alors que les opérations de la Phase 7 pour le traitement de minerai de haute teneur commencent. Amman Minerals a également mis en service une installation de fusion locale à la mi-2024, capable de convertir 900 000 tonnes de concentré par an en 222 000 MT de cathodes de cuivre.

La deuxième tier : États-Unis, Russie, Australie et au-delà

Les États-Unis maintiennent une production modeste malgré des préoccupations de capacité

Les États-Unis ont produit 1,1 million de tonnes métriques en 2024, seulement 30 000 MT de moins qu'en 2023 mais nettement inférieur aux 1,23 million de MT produits en 2022. L'Arizona est le pilier, fournissant 70 pour cent de la production nationale, avec le Michigan, le Missouri, le Montana, le Nevada et le Nouveau-Mexique apportant des contributions supplémentaires. Dix-sept mines représentent 99 pour cent du cuivre américain, la coentreprise de Freeport McMoRan avec Sumitomo à Morenci ( étant la plus grande. Morenci a livré 700 millions de livres de cuivre en 2024. Les actifs associés Safford et Sierrita ont ajouté respectivement 249 millions de MT et 165 millions de MT.

La Russie mise sur l'expansion sibérienne

La Russie a atteint 930 000 tonnes métriques en 2024, en hausse par rapport à 890 000 MT l'année précédente. La mine d'Udokan en Sibérie—exploité par Udokan Copper—a été à l'origine de cette croissance, contribuant environ 135 000 tonnes métriques malgré des incidents d'incendie à la fin 2023. La phase 2 devrait porter le site à environ 450 000 MT d'ici 2028.

L'Australie et le Kazakhstan complètent le haut du classement

La production australienne a atteint 800 000 tonnes métriques en 2024, légèrement au-dessus des 778 000 MT de 2023. Le BHP's Olympic Dam en Australie du Sud a atteint un sommet de production de dix ans avec 216 000 tonnes métriques. Cependant, le complexe Mount Isa de Glencore—historiquement important—fait face à une fermeture prévue pour la seconde moitié de 2025. Le Kazakhstan est entré dans le top dix en 2024 avec 740 000 tonnes, dépassant le Mexique, la Zambie et d'autres. La mine Aktogay de KAZ Minerals a produit 228 800 tonnes, en recul par rapport à 252 400 MT en 2023. La feuille de route de développement plus large du Kazakhstan, dévoilée en février 2024, vise une augmentation de 40 pour cent de la production minière d'ici 2029 grâce à une exploration accrue, un cofinancement et des incitations à l'investissement.

Le Mexique ferme la liste du top dix

Le Mexique a produit 700 000 tonnes métriques en 2024, pratiquement stable par rapport à 2023. Buenavista del Cobre de Grupo Mexico—l'opération phare du pays à Sonora—ainsi que La Caridad constituent les deux plus grandes propriétés du Mexique, consolidant le profil cuivré du pays.

La vision d'ensemble : La tension sur l'offre face à la demande de transition énergétique

Les classements de 2024 soulignent une étape critique : alors que les dix principales nations ont livré des volumes importants, la base minière vieillissante dans les régions établies contraste fortement avec la demande croissante liée à la construction d'infrastructures d'énergie renouvelable. Les investisseurs surveillant l'exposition au cuivre doivent reconnaître que la dynamique de production se transforme, avec des nations émergentes gagnant des parts et des acteurs établis gérant le déclin ou une croissance modérée. L'écart entre la capacité d'offre et les exigences de la transition énergétique devrait se creuser, créant des vents favorables pluriannuels pour la matière première et les actionnaires des sociétés minières.